养老保险公司困惑

高投入低产出现状，让一些银行、基金公司和信托年金管理机构逐渐淡出年金领域，把工作重心放到了其他业务条线上。“对他们来说，年金业务多半不是主营业务，公司业务条线众多，辗转腾挪的空间较大。”一业内人士称。而对于专为企业年金而生的养老保险公司，企业年金的发展状况却是生死存亡，他们没有退路。

自2004年以来，保险业先后成立了5家专业养老保险公司，共18个企业获得了年金管理人资格，受托管理企业年金基金710亿元，投资管理企业年金基金660亿元。

投资管理的企业年金占投资管理业务总量的45%，保险业在企业年金市场上具有优势。但是，由于养老保险公司业务的专一性，企业年金市场的激烈竞争对其冲击则愈显巨大。

原劳动社会保障部曾明确要求，养老保险公司要专注于企业年金业务。但与银行和证券、基金公司相比，虽然养老保险公司具有精算和人员、网点方面的优势，但劣势也很明显。

自从劳社部在第二批资格授予中给予银行受托人资格以来，原有的银行与养老保险公司的合作格局被打破，银行不需要养老保险公司可以凑足一付牌，而养老保险公司因没有托管资格，离不开银行。同时，银行手握大量客户资源，即使短期亏损，也可通过其他业务条线弥补，因此短期内压力并不明显。

曾经一度银行对设立专业养老金管理公司呼声很高，终未获得劳社部批准，但“塞翁失马，焉知非福”。证券、基金公司则属于所有年金管理机构中生存状态最好的群组。

上述人士表示，“企业年金的营销时代，将逐渐过渡到资产管理的时代，比拼的是投资管理能力，而那正是证券、基金公司的主业。”劳社部规定的投资管理费上限远高于其他企业年金管理的收费标准。

投资管理人收取的管理费一般分为基础管理费和绩效管理费，后者高于前者，两者合计即使按上限打五折，也可以赚取不少管理费收入。以博时基金为例，已签约及中标的企业年金客户超过320家，企业年金基金投资运作规模超过140亿元。

博时基金已将企业年金管理业务由两年前的战略业务逐渐变成主营业务之一。在连年的高投入低产出重压下，养老保险公司不得不调整自己的经营策略，开始明显违背劳社部对养老保险公司专注企业年金的规定。