中小险企流动性亮黄灯 增资效应渐减已非万能药
向日葵保险网
[导读]：有人认为，部分中小险企的净现金流为负，就意味着丧失了偿债能力；也有人预测，一些险企的偿付能力充足率急速下降，必然会引发新一轮增资潮。
相较而言，市场或舆论对保险公司阶段性、周期性资产现金流的认知，往往会出现片面解读。另一家保险公司财务负责人告诉记者：“如果资产现金流是正的，一方面可能是这家公司恰好在此时点收回投资资产，并不能因此说明什么问题，另一方面也可能是在‘资产荒’下没有找到合适的投资出口；如果资产现金流是负的，一方面可能是因为公司在此时间节点恰好将资产都配置出去了，而如果资产现金流持续多季度、多年告负，则折射出这家公司可能存在‘短钱长投’的资产与负债错配现象，在流动性管理上面临压力。”
上述负责人进一步分析称，如果只是资产现金流告负，险企可以通过资产变现等手段，来缓解短期的流动性压力。如果是业务现金流大幅流出而导致的净现金流为负，且情况持续，那么这家险企就将面临偿债危机。“当然，短期现金流不足只是偿付能力不足的一种极端和直接的表现形式，如果一家险企的偿付能力充足率不达标，只要现金流没问题，就能存续一段时间。”
增资效应渐减
资产负债管理能力是决胜关键
伴随着以风险为导向的“偿二代”新监管体系的实施，过去业务结构失衡、以资产驱动负债的部分中小险企，将面临更加严峻的流动性短缺压力。据记者了解，部分险企的偿付能力充足率已逼近100%的监管红线。
如何扭转偿付能力困局迫在眉睫。有市场人士预测，在今年至未来三年内，保险业必然将掀起新一轮增资潮。这其实在各保险公司2016年第四季度偿付能力报告中便可管窥一二，部分中小险企已披露即将启动的股东增资计划。
但与“偿一代”时代有所不同，增资已非解决偿付能力问题的“万能药”，资产负债管理能力才是决胜的关键。“在‘偿二代’下，增资对防范流动性风险、对偿付能力充足率的改善作用，已经没有像‘偿一代’时那么明显，优化资产配置、调整保费结构的作用可能会更大。”多位保险公司财务负责人道出了其中原委。
