与PE不匹配?
从PE本身而言,对养老产业还处在审慎阶段是否也有自身的原因?
建银医疗基金:这里面有若干个原因。首先中国的私募股权投资领域从起步到现在也不过10来年的时间,而行业性的赢利也是在2006年才出现的。
其次,养老产业的整体收益率与要求高回报的PE投资之间实际上是不匹配的。我们也曾与日本同行讨论过:在日本也很少有PE介入到养老产业的投资。举个例子,即使国内运营最好的养老机构,200亩建筑面积、1600张床位全部入住的情况下,净利润也不过7%。
在国外,保险资金才是养老产业的投资主力,因为其属性与养老产业更匹配:对回报率的要求不如PE基金来得高,自身规模大、也可以承受十年二十年的投资周期。
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