投资资产投向多元化
人寿投资资产18,554.88亿元,其中权益类资产1,398.63亿元,占比从9.01%下降到7.54%。同时,公司加快了投资资产投向多元化的步伐,优化债券结构增加高等级信用品种;加大另类投资力度,累计投资基础设施与不动产债券计划455亿元,信托、理财、专向资产管理等金融产品37亿元。中国人寿6月底浮盈27.07亿元,每股盈0.10元,未来净利润有望释放。
投资建议
在4.27%年化的实际投资收益率下,中国人寿2013年上半年年化的净资产增速是12.22%,很直观的体现了中国人寿的盈利能力,符合我们之前认为投资收益率在4.5-5%左右的情况下,中国人寿净资产增速在12%-15%左右,且可持续的判断。预计13年EPS1.02元,净资产8.77元,基于如上判断,我们维持中国人寿“买入”的评级,推荐顺序:中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿。
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