险资在权益类资产配置反向操作 FOF和MOM成关注焦点
向日葵保险网
[导读]：在万能险市场份额逐步缩减，保险资金配置依然面临压力的现状下，大类资产配置的结构调整给险资带来明显压力。
前述投资部门负责人表示，其所在的机构设定了一定的买卖条件触发机制，简而言之就是与上证综指“反向操作”，当该股指每上涨一定点数时，就将一定仓位的股票卖出，锁定浮盈获得流动性；反之，当股指每下降一定点数时，就适当增加持仓比例。“这样的高抛低吸有很强的可量化操作性，通过这样的设计，可以让投资经理更加注重投资风险的控制。”
与此同时，在固定收益类方面，保险机构投资者也在研判下一步的机会。葛旋表示，外部因素仍将推动市场利率上行，美国经济表现强劲，美联储加息预期兑现。美国十年期国债利率水平将上升预期传导至国内，债券投资进入防御期，金融机构对债券配置要尽量放短。资金的流动性干扰会不时出现，加上金融机构对负债端的收紧控制，杠杆、理财产品收紧，市场利率会发生不利变化。
葛旋表示，过去四到五年，保险机构在债券上获取了丰厚的回报，目前债市表现欠佳，机构应该进行适当的调整。接下来，在固收投资上将以存单为主，债券还要等待机会。总体来说，今年的债券投资将“以短待长”。
贴“标签”觊觎FOF投资
目前，保险资产管理正在重新规划方向，在监管对通道类业务作出规范后，多家保险资管公司的通道类业务量出现明显收缩，而资产证券化、FOF等创新型投资渠道被寄予厚望，业内普遍认为相关产品将迎来发展机遇期。
葛旋表示，对于目前高负债成本、低投资收益的困境而言，通过基于多策略的MOM和FOF投资，可以产生出与以往仅简单进行固收和权益配置的风险收益特征更优的投资结果，对于目前收益率和稳定性都要求更高的投资要求而言，也是稳妥可行的解决方案的尝试。
“对于险资投资FOF产品，除了道德风险之外，更要注重的是提升风险识别能力。对此，民生通惠为投资经理贴了几类标签，包括‘选股能力出众’、‘擅长交易’等，并将激励举措与市场情况对标。”葛旋表示。
