海通证券数据显示，2015年12月保险机构持仓量减少511亿元。其中，利率债减仓324亿元，信用债减少187亿元，仅短融超短融增加154亿元，其他品种也纷纷减持。2013年以来保险资金运用余额不断扩张，但债券投资占比持续下滑，从2015年1月的38%减少至2015年11月的35%。
险资另类投资和权益投资占比不断增加。数据显示，保险对权益类投资占比从2015年年初的11%增至11月的14%，其他投资从24%增至28%。券商认为，出现这一转变主要原因有三点：其一，债券收益率不断下降，对险资吸引力下降；其二，大资管时代万能险凭借高利率，规模出现井喷，高成本资金需要寻觅高收益资产；其三，保险资金运用的相关政策不断放宽。
资产配置比例较平稳
平安证券预计，2016年保险行业负债端将呈两趋势：一是人身险保费保持增长，但增速放缓，健康险保持高速增长，行业渠道结构持续优化；二是万能险、投连险等投资性险种发展较快，但增速放缓，财产险增速降低将延续。在投资端，资产配置比例较平稳，资产配置之间不会出现大比率的转换。固定收益资产方面，险企可能会偏好配置低久期资产静候利率拐点。海外资产配置的展开在外汇额度放开之前不会有大的突破。信用风险对于保险公司的影响不大。以投资性险种为主的中小型保险公司负债端成本较高，在投资上可能会偏于激进，但受制于监管政策，行为会有限度。
券商研究报告指出，2015年保险公司的保费、投资和资本都呈现改善趋势。权益仓位的稳定、定存占比下降、高收益公司债和企业债占比增加、非标资产投资都将促使投资收益率更加稳定。保费结构调整将成为保险业主流，随之而来的是退保的改善和满期给付的下降，保险经营压力逐渐缓解。
