问 修复估值并非趋势性上涨

　　据记者对多位证券分析师及基金经理的调查，他们普遍认为， 2011年是复杂加困难的一年，股指会受到短期政策的影响而波动，市场应该以震荡整理为主，大盘可能会有估值修复行情，但不会是趋势性机会。

　　各方观点指出，通胀、货币紧缩、结构性调整仍是影响2011年A股运行的几大关键要素。南方、嘉实、广发等基金偏乐观，认为经济持续向好是支撑A股的最大利好因素，尽管国内货币政策回归常态，但流动性宽裕的局面已经形成，加之热钱的持续流入，2011年仍将保持流动性宽裕的局面，同时，通胀有望在2011年得到控制，A股震荡上升可能性大。

　　光大证券分析师郑三江指出，2011年的股市涨跌影响链条应该是这样的：宏观经济推动政策变化，政策推动资金总量的变化，资金总量左右股市。他说，央行虽然会在上半年继续将货币政策从适度宽松向稳健转型，但进入下半年，管理层很可能会针对上半年出现的一些新情况、新问题来调整宏观政策。也就是说，下半年如果政策层面放出宽松信号，股市则有望在下半年有所反弹，而若没有宽松信号，下半年的走势将或继续平淡。

　　切 把握结构性机会重在选股

　　事实上，2010年的股市也呈现出了一定的“猴市”特征，股指全年振幅超过40%。尽管大势上最终以大跌告终，但仍有一些个股中途创出了历史新高，不断上演强劲的结构性行情。

　　面对业内普遍认同的2011年“猴市”，应该依然抱定结构性选股的投资策略。因为，在震荡中，股市热点不是价值，而是题材与成长。操作上，轻大盘，重选股，“博一博，单车变摩托”。

　　据记者了解，目前来看，对于2011年股市，业界普遍看好的行业主要集中在三类：一是转型过程中的新兴战略产业和传统有技术优势升级的产业，尤其是“十二五”规划中投资受鼓励和出口升级的行业；二是受益于收入普遍较快增长的消费品行业；三是城镇化进程中的保障性住房受益行业，1000万套保障性住房的目标将拉动相关投资品行业如水泥和部分化工等。此外，随着通胀缓解表现可能趋强的周期资源性行业，也值得关注。

　　具体来看，食品饮料、医药生物、通信设备和服务、工程机械、高铁设备制造、新能源设备制造、环保设备制造等将是2011年黑马股出没的摇篮。