[摘要]社保基金组合及各大机构参与打新莫名失手，真相究竟是什么？这莫非是机构开始看空后市的暗号？以下为大家分析一下。

近来，IPO发行速度加快，导致各大机构踊跃打新。然而《每日经济新闻》记者发现，近来参与打新的机构频频莫名失手，其中社保基金组合尤其典型，兴致盎然地参与询价，但有时却空手而归。什么原因导致社保组合在IPO网下申购时申购而无效？真相究竟是什么？记者就此展开了调查。

现象

社保申购频落空

记者研究近期发布的新世纪、光讯科技、博深工具等网下申购公告后发现，参与网下配售的社保七零五组合、社保四零五组合、诺安基金、社保四零五组合、中泰信托自营投资账户，民生银行(600016,股吧)企业年金计划等机构均因申购资金不足而出现无效申购的情况。还有参与光大证券网下配售的社保七一零组合虽初步询价报价有效，但因应申购未申购而申购失败。

机构多次申购失手，加上名单中频现社保组合名字，让一些有心人泛起了嘀咕：这莫非是机构开始看空后市的暗号？尤其是社保组合抄底逃顶功力堪称A股市场第一，其动向难免让人担忧。

根据公告，以上几家新股的网下发行工作最早结束的是光大证券，时间为8月4日，另外，新世纪、光讯科技结束于8月10日，博深工具、天润曲轴则是8月12日才结束申购。从时间点上来看，上证指数本轮最高点3478.01点也出现在8月4日，随后大盘便开始了决堤式的狂泻，结合大盘的走势，加上社保基金身份的特殊性，让稍有一点常识的投资者心里发毛：难道是因为市场风向有变，所以社保等机构故意放弃中签机会。

分析人士认为，这种想法或许太以偏概全，以光讯科技为例，447个配售对象中仅有3个对象申购无效。而从申购成功的合格账户情况来看，444个对象中社保组合也有数十家，数量并不在少数，所以如果仅以个别机构的表现就认为机构集体看空后市，结论未免牵强。

推测当“新股托儿”可能性不大

某券商研究员介绍，机构参与新股网下申购流程一般由三部分组成：报价、录单和打款，每个公司可能根据自己的情况会有所不同，但录单和打款是必备的两个要素。一位负责报价的研究员告诉记者，机构参与网下申购时，由交易员或清算人员负责录单，他们持有一个叫做U-KEY的相当于钥匙的东西，专门负责网下电子化交易平台的录入，与交易所方面进行信息对接。