作为寿险市场的“劲旅”，分红保险以其兼具保险保障和投资理财功能一直热销。以上海为例，根据上海保险同业公会的统计，2004年1—2月份，中国人寿、太保和平安三家寿险公司的分红保费收入分别为去年同期的82.27%、84.48%和66.38%。

　　市场上分红保险产品在销售过程中过分向消费者强调“未来的分红”，而这“未来的分红”在实际中难以兑现，导致了购买者的不满，目前近70％的投资者因受误导对分红险的“红利”产生误解，陷入尴尬境地。

　　随着投资者的渐趋理性，保险公司或代理这块业务的部门若再不从长计议，分红险这个已被投资者认可的“香饽饽”完全有可能短时间内失去光彩。

　　分红诱饵

　　分红保险的主要功能依然是保险，而红利的分配只是其附属功能。可惜在去年的分红险热潮中，保险业更多是宣传高收益的方面，有的保险公司为追求保费规模，宣传材料上会过分渲染分红收益，保险公司甚至会在保单上写上分红率的大致范围，比如高分红是6%，中分红5%，低分红4%，使人误以为分红底线就是4%；一些保险业务员为找特色寻求卖点，干脆把保险作为纯粹的投资产品推销，也有保险代理人在推销分红险时，会用“双重免税”的说法来吸引客户投保。其实分红险中根本没有所谓的“双重免税”，在中国，老百姓拿自己的钱去买保险，这些钱本身就是税后收入，那就不存在再被免税的问题；可就在银行柜台销售保险时，银行员工也会告知分红保险比银行存款划算，因为银行可以从中提成2.5%至3%，比从存贷款利差中赚得多；结果埋下了市场风险伏笔。

　　保险专家郝演苏教授说：“在保险合同当中是不确定分红系数的，分红的情况是根据市场来决定的。如果说业务员或者代理人在展业过程中，具体说明了分红的情况，那是一种不负责任的说明，对客户带有误导性质。”

　　在分红保险说明书上，大多根本见不到保险公司的收益情况。所有测算表上，分红示例高中低，没有一档是按照实际公司回报率演示的。有保险公司解释，因为每年分红情况不同，无法明示。可望着眼花缭乱的数据，投保人丈二和尚摸不着头脑，到底是根据分析示例投资，还是根据实际收益投资？

　　如果看中的主要是投资功能，那么分红险的收益具有不确定性，除非是对保险公司的投资了如指掌，那么就不好确定其回报。对绝大多数客户来讲，要做到这一点是不可能的。

　　来自中国太平洋保险公司的精算师演示了分红保险的红利是怎么计算的：保监会颁布的《分红保险管理暂行办法》规定，“保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年全部可分配盈余的70%”，一般而言，可分配盈余即“红利”就主要来自于保险公司的实际投资收益高于确定保单价格时估计的投资收益的那一部分。保险公司每卖出一份保单，都要发生很多费用，如保险代理人的佣金或支付给银行的手续费及其他固定的管理费用，因此，保险公司是在扣除这些费用后，才把剩余保费收入用于投资。大多数保险公司都采用2.5%作为估计的投资收益率。