中国财政长期第一大风险是养老金缺口
国际金融论坛2012学术报告会今日在北京举行，德意志银行大中华区首席经济学家马骏在论坛上表示，他最近的研究表明，长期来看，中国财政面临的第一大风险是养老金，今后38年，中国养老金的累计缺口将达相当于到目前GDP的80%以上，而继续提高个税起征点对收入分配改革无太大效果。
马骏在论坛上表示，他最近的研究表明，长期来看，中国财政面临的第一大风险是养老金，第二是医疗，第三是环保问题，而地方融资平台的问题只能排到第四位或者更后面。在养老金缺口方面，研究发现，按大口径（包括城镇企业职工的统筹帐户和机关事业单位养老金账户）计算，今后38年，中国养老金的累计缺口将达相当于到目前GDP的80%以上。
而研究也显示，中国医疗总费用占GDP比重将从现在的5%增长到2050年的10%以上，而其中增量的三分之一需要政府买单，将构成今后中长期政府财政第二大压力。
马骏认为，目前这些问题还没有完全进入决策层视野。针对养老金的改革，他则建议，今后应逐步把80%的国有股份转移到社保体系。
改革对经济增长的作用短期不会太乐观
现在经济下行，传统的投资、贷款等等手段空间变得有限，改革的思路就比较容易形成共识，而对于通过改革提高经济增长，马骏则认为短期内不会太乐观，如果改革做好了，长期的资源配置肯定可以改善，长期的效率也可以改善，也可以减少中国出现大的金融危机的可能性。但不要寄希望于通过一两年改革就能够提升GDP的增长率。
比如资源价格的改革，要把资源价格提高了，石油价格往上提了，电价往上提了，水价往上提了，天然气价格往上提了，经济增长在短期内的影响不会很正面；另外，房产税也是势在必行的改革，但如果房地产税如果征到国际上那样的水平，一般来讲短期内对经济增长也是抑制作用；而财政支出的改革，更多的财政资源要放到教育、卫生、养老等等领域，减少资本性的投资，短期内对GDP增长也是负面影响。
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