“宝万之争”近日再起波澜，有报道指宝能系举牌资金中很大一部分来自前海人寿的
万能险资金。这将保险公司万能险推到聚光灯下。
万能险意外“走红”
媒体报道，“宝能系”举牌资金有两大来源：一是通过前海人寿发起高现金值投资项目，将客户保费用于举牌投资；二是将保费再次注入其他子公司，通过相互质押增资加大整体资金规模。所谓的高现金值投资项目，就是类似万能险、
投连险等产品。
根据有关规定，万能险投资的股票都登记在保险公司开设的万能险产品账户名下。保险公司直接持有股票与万能险账户持有股票在法律上有明显区别。依照《证券法》和《公司法》规定，如果保险公司拿不出代表万能险账户行使股东权利的法律依据，董事会依法可将其拒之于股东大会门外。而保险公司代表万能险账户行使股票持有人权利，并无法律依据；保险公司代行万能险账户的权利需要履行什么样的法律程序，也没有依据。
鉴于此，“宝万之争”中前海人寿备受关注，万能险资金所购股票是否有投票权等问题亦引发各界争议。
WIND资讯显示，目前，保险公司通过万能险账户或委托其他金融机构开设定向资产管理计划以万能险保费进行股票投资，在所有参与权益类投资的保险资金中占有一席之地。从上市公司披露信息看，多家保险公司都通过万能险账户在二级市场购买股票。
存现金流断裂风险
华宝证券分析师李真表示，这些高现金价值的万能险产品配置非标资产本身就存在期限错配现象，一旦在股市中被套牢，将进一步加剧流动性风险。
