仍以购买平安“智富人生”万能险为例，按照旧万能险精算规定，若投资10000元购买万能险产品，5000元以下部分，第一年扣除70%的初始费用，剩余30%即1500元进入投资账户；超过5000元的部分在第一年扣除初始费用10%后，即4500元进入投资账户。那么第一年进入投资账户的资金为6000元，投资收益也是以此为基数计算，并不是以投入的全部资金10000元计算。

　　万能险扣除的手续费会随着投保时间延长而逐渐减少，即使投保人到最后缴费完毕，整个回报率计算基础仍不是投保人所缴保费之和，而是投资账户资金之和，后者肯定小于前者。

　　刘干宵告诉理财周报记者，万能险通常在投保的最初5-10年里，保险公司扣除手续费的比例较高，实际进入投资账户的资金相对较少。投保时间短时，万能寿险投资收益并不高，只有长期持有，同时考虑复利和免征利息税等综合因素，它的投资价值才能体现。

　　“万能”也是有条件的

　　与一般保险产品相比，“流动性强、可变现”是被保险销售代理人屡屡强调的万能险一大优势，但前提是要支付手续费，很多人忽略这一点。

　　投保人缴费灵活程度要以保单价值为基础，而万能险具有价值的部分是投保人所缴保费扣除各项费用之后。如果保单价值不足以支付保障部分保费和附加费用，保单同样会面临失效问题。因此如果投保人没有足够资金维持保单，万能险的灵活性便失去了意义。

　　一般情况下，保险公司都会允许万能险客户按照一定程序，从个人投资账户中提取部分资金，而并不影响账户剩余部分资金的实际收益。但是从投资账户支出现金时，投保人通常也要向保险公司支付一定手续费。

　　据记者了解，不同保险公司有不同收费政策和收费标准。如平安人寿万能险客户每年前两次部分支取，不收手续费；以后每次支取，需付20元手续费；友邦保险每次支取收手续费25元；安联大众相对复杂：前5年，每年可以免费提取保单账户价值15%，超过15%的部分按一定标准收费；第6年起提取不收费。

　　刘干宵告诉理财周报记者，投保人如果中途退保，只能得到投资账户价值而非总保费，特别是前四五年退保，投资账户金额远远低于所交总保费。因此，在选择是否购买万能险时，一定要有充分的心理准备并经过全面考虑后再作决定，否则退保损失巨大。

　　信诚人寿业务总监王乐提醒投保万能险的客户需要注意：万能保险虽有很多优惠便利，但都是必须符合一定条件才能享受，比如持续缴费奖励。