邦文董事陈波表示：“不用担心私募基金和信托基金扰乱这个市场，反而私募基金和信托基金的进场让这个市场更加谨慎，更加规范。谨慎是因为有很多风险控制的一些条例在里面，规范就是要看管理公司的内部流程如何操作。”

　　风险防范需谨慎

　　陈波介绍，当前艺术品基金面临的风险包括政策与市场大气候变化引发的宏观经济风险，艺术品真伪风险，投资收益风险和艺术品基金管理公司道德风险。

　　所谓乱世黄金，盛世收藏，国外艺术品投资顾已经问是非常成熟的行业了。这主要与国家的实力和国家的发展有很大的关系。虽然中国艺术品市场已经起步并持续火爆，但深圳杏石投资管理有限公司董事长、中信信托中信文道书画基金投资顾问徐永斌却仍说，艺术品投资顾问现在在中国还处在初级阶段，风险控制尤为重要。

　　“跟其他的股权投资不一样，其他的股权公司说投错了，产品不太好，至少业务模式还在，不至于产品的价钱会变零，而如果投资艺术品，伪做就是零。”陈波说，作为投顾一方，首先要有外围的专家顾问团，包括故宫博物馆在内的一些学术机构的加入，会在鉴定方面提供建议；第二则是内部的专家鉴定意见，包括来自邦文旗下拍卖系统的几位专家，对投资标的从市场角度做一个鉴定和估值；第三是邦文学术研究部赵孝萱博士提供的学术研究。

　　“三方面意见交换汇总后，报到这一只基金专属的投资委员会来进行决策，而风险控制的节点就在投委会。原则就是只要有争议就不投，投委会一般由5到7个人组成，主要公司内部专家组成，投票机制也是一票否决。”不过陈波也表示：“作品真伪方面我们会做比较多的工作，但是我强调一点，艺术品没有人能够说百分之百说这就是真的，尽量做到99%。做足各方面的工作，能够做的都做到。”

　　在收益方面，陈波介绍：“跟客户讲优先分配收益，通常的做法是我们设一个限，比如10%，完成收益的前10%给投资人，优先分配收益率，只有超过10%的部分才考虑投资管理公司会有一定的收益分享。”

　　根据其投资协议规定，优先级和次级份额的比例不得高于3：1，其中优先级信托份额由受托人募集，次级信托份额全部由邦文艺术投资有限认购。陈波说，这实际上就是增信机制，为了控制风险，信托公司通常会要求基金管理公司进行次级跟投。“跟投”是基金管理公司给投资人一个保障。具体来说，在一笔基金中，管理公司也要出资部分，成为“次级投资人”，与投资者共担风险。如果出现亏损，首先亏损“次级投资人”的出资部分。而在退出方面，拍卖以及协议转让都是较为常见的退出渠道。必要的时候，邦文需要履行到期滞销艺术品回购的义务。基金管理公司对一些在清盘时，仍旧卖不出去的作品，以一定的价格回购。

　　道德风险方面，陈波说：“基金管理公司不会刻意去炒作艺术品，因为基金管理公司是以发一轮一轮基金生存的，主要获利是通过收取基金管理费，趋于理性稳定的市场环境非常重要。”