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跑偏的理财险给保险业埋下祸根
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[导读]:作为保险产品家族的一员,理财险的“首要任务”是为投保人提供保障,然后才是获取收益等其他附属“功效”。专家认为,跑偏的理财险给保险业埋下祸根。
 
  从行业看,由于满期给付与退保突出,部分险企现金流管理面临较大挑战。2014年赔付支出累计达3247.59亿元,同比增长22.27%。退保金同比大幅增长69.89%至3239.05亿元,退保率同比上升1.82个百分点至5.62%,且各月退保金同比均呈大幅增长态势。同时,2014年经营性现金流净流入5246.38亿元,同比少流入401.73亿元,行业有17家险企出现经营性现金净流出的情况。
 
  2014年,退保和满期给付导致的经营性现金流出占已赚保费的比例高达41.93%,同比增加5.87个百分点。从上市公司看,人身险业务现金流出风险也有增无减。
 
  我们可以用流量退保率(流量退保率,等于退保金除以已赚保费或规模保费)来监测退保对保险公司造成的现金流压力和投资配置的影响。流量退保率越高,保险公司当年度业务质量越差,保险公司保费虚高的成分较大。
 
  2011年以来中国人寿太保寿险和新华保险的流量退保率呈现快速上升的趋势,尤其是新华保险2014年流量退保率达到44.9%。
 
  也就是说,在新华保险2014年会计确认的1093亿元已赚保费中,有约490亿元被当期退保,实际收到的保费只有约603亿元,这在一定程度上反映了新华保险的保费质量并不高。
 
  当然,中国人寿和太保寿险也面临比较严重的问题,两家险企2014年度的退保几乎接近当年度确认的已赚保费的30%,说明这两家公司的保费质量情况也不是很好。
 
  比较而言,平安寿险的数据最好,从2009年至今基本维持了退保率的稳定。
 
  如上所述,退保率已然成为影响保险行业现金流的主要因素。退保的波动对保险公司现金流、利润、资产配置都会产生较大的影响。
 
  从趋势分析看,寿险公司退保率上升主要始于2012年。退保主要来自银行渠道销售的趸交高现金价值保单。
 
  具体来看,退保率出现较大幅度上升的主要原因包括以下几方面。
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