一是职工养老保险缴费率过高。企业缴费率20%，职工个人缴费率为8%，总计法定缴费率排在全球第15位。
二是养老金待遇水平较低。这突出表现在虽连涨8年，但职工养老保险替代率还是不断下降，且未建立稳定的调整机制。居民养老保险的养老金待遇更低。社会上广泛关注的养老保险“双轨制”问题，实质是职工养老保险参保者认为自己的待遇低，要求提高养老金。
三是未来养老金缺口较大。按照笔者在一定的假设下的初步测算，职工养老保险的缴费体系到2016年前后会出现当年资金缺口，其后不断攀升，到2050年将占GDP的5.05%。考虑已有的资金积累和维持现有力度的财政补贴，到2050年累积的资金缺口将占当年GDP的51%。当然，养老金缴费体系的缺口实质是未来的财政可持续性问题，并非意味着政府没有能力发放养老金。
除此之外，还存在职工养老保险覆盖率较窄、统筹层次过低、个人账户空账、部分地区当前养老金缺口较大、提前退休现象严重、居民养老保险如何与职工养老保险对接等诸多要通过改革予以解决的复杂问题。
但单就以上所列三个社会主要关切点而言，这是一个三角悖论。按常理来说，缴费率高，替代率较低，就不应当发生资金缺口大这一问题。中国这三个问题并存，最基本的原因在于缴费体系内老年抚养比过高。1998年至今，职工养老保险体系内领取养老金的人数与缴费人数之比，一直在31%-34%之间波动。
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