“未富先老”的现实国情，催生了有关商业养老保险政策框架的日渐明朗。2011年初，首次针对养老保险的专业化定义，暗示着政策制定者们将从制度、机制创新上寻求突破口，推动这一业务真正“破冰”。

　　2012年1月15日，保监会下发《人身保险公司保险条款和保险费率管理办法》（以下简称《办法》）和《关于<人身保险公司保险条款和保险费率管理办法>若干问题的通知》（以下简称《通知》），引人注目的是，《办法》及《通知》明确了养老年金的条件和要求，其中《办法》将年金保险从人寿保险中独立出来，对养老保险年金进行了专门定义，要求保险合同约定给付被保险人生存保险金的年龄不得小于国家规定的退休年龄以及相邻两次给付的时间间隔不得超过一年。

　　显然，与普通年金保险在产品形态上的严格区分，更加明确了养老保险的功能和作用，引导全行业正确开发养老保险产品，切实提升保险消费者未来的养老保障水平。

　　新办法“有备而来”

　　“此次对养老保险年金给予专门的定义，是为延税型养老保险产品的推出做好准备。”海通证券分析师董乐如是认为。

　　基于庞大的人口基数，中国人口老龄化趋势预计将在2030年进入最高峰。目前，中国的养老保险体系由基本养老保险、企业补充养老保险（俗称企业年金）、个人储蓄性养老保险这“三驾马车”构成，然而从上世纪90年代开始搭建的中国养老保险框架，覆盖面尚未实现“应保尽保”，市场普遍预期，未来养老金大规模集中支取的压力将会陡然增加，凸显巨大的养老金缺口。

　　“美国经验表明，税收优惠是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆。”华创证券分析师高利介绍说，美国政府为完全由个人缴费的个人退休账户（IndividualRetirementAccount，以下简称IRA）提供了多种税收优惠，带动了3.681万亿美元的IRA资产规模，在总养老保险资产中占比达到26.20%，增速基本维持在20%以上，结果IRA成为美国最重要的养老保障计划。

　　事实在于，美国基本养老计划的替代率较低，公众普遍倾向于通过其他养老保障计划来完善自身的保障，这为商业养老保险的发展创造了巨大空间，同时政府适时出台了税收优惠鼓励政策，撬动了美国商业养老保险市场的极大发展。

　　在千呼万唤之下，2009年国务院发布了《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（俗称19号文），首次提出在上海适时开展个人税收递延型养老保险产品试点，政策的开闸，令市场对于商业养老保险的未来前景抱以憧憬。