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保险“结缘”私募股权利好多
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[导读]:保险资金运用的市场化将不断深入,私募股权投资与保险市场的结合将更加紧密。私募股权投资追逐高风险、高收益,是风险偏好行业,与保险机构出于保护保险消费者利益而规避风险形成天然矛盾。这也意味着保险与私募股权投资之间应当保持一定的“距离”,要避免私募股权投资风险传递到保险行业,至少不能发生系统性和区域性风险。

  保险机构投资须谨慎

  众所周知,私募股权投资追逐高风险、高收益,是风险偏好行业,与保险机构出于保护保险消费者利益而规避风险形成天然矛盾。这也意味着保险与私募股权投资之间应当保持一定的“距离”,要避免私募股权投资风险传递到保险行业,至少不能发生系统性和区域性风险。

  从资金方面看,私募股权投资对象通常是非上市保险公司的股权,其目的无非是逐利,但一般产险公司的盈利时间需要3到5年,寿险公司则需要7到8年,甚至更长时间;因而对股东的资金要求较多,需要前期的投入较大。

  从投资来看,私募股权投资主要分为创业和并购两类。在我国,被私募股权投资看中的企业大多处于成长和扩张的创业期,私募股权投资机构更加关注其未来发展带来的资本收益。我国与IPO对接的二级市场存在制度缺陷,IPO的暂停或受限使私募股权投资的资本收益难以实现,而股权转让的预期回报一般较低。同时,如果保险企业进行私募股权投资行为,通常不得不面对宏观经济下行、资本市场制度约束、投资领域选择、甄别筛选成本等投资领域的风险。私募股权投资如果采用杠杆并购方式,杠杆贷款数额越高,杠杆融资参与方的数量就会不断增加,交易结构就会变得越来越复杂,也给从事私募股权投资的保险企业和贷款人带来较大风险。

  私募股权投资的法律和契约风险不容忽视。一方面,各国对私募股权投资的监管都比较宽松,监管以行业自律为主,出现的问题较多,诱致性法律风险较大。

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