平安“田忌赛马”术

　　“其实，平安现在银行网点销售的90%的产品都是万能险，因为我们有非常大的优势，所以平安未来将继续力推万能险。”3月27日，平安人寿一内部人士表示。

　　在该人士看来，平安万能险的一个重要优势就体现在高结算利率上。目前，平安人寿个人万能险的年化结算利率虽然已较1月份下降了0.25%，但5%的利率无疑在众多公司中遥遥领先。今年2月，包括中国人寿、平安人寿、太保、新华保险、太平人寿等数家主要寿险公司的万能险产品平均结算利率约在4%一线左右，远低于平安的水平。而太平人寿盈利多两全，更是从4.05%骤降至3.6%，成为其中年化结算利率最低的一家。

　　从平安内部了解到，平安人寿万能险未来之所以能够维持高结算利率，原因之一是，其以往计提的平滑准备金还比较充足，尚能维持一段时间。

　　作为国内最早推出万能险的保险公司，平安人寿的该项业务曾由于公司更注重个险渠道发展而被定性为“适度发展”，因此彼时在结算利率方面并无优势。例如，据统计，2006年9月至2008年4月间，平安个人万能险结算利率一直低于新华保险得意理财两全的结算利率，2007年8月两者差距最大时更一度相差1%（新华为5.25%，平安为4.25%）。直至2008年5月，平安才后来居上，超过新华0.25个百分点。

　　而被同业称为“很鬼”的平安万能险扩张，更像是保险圈里的“田忌赛马”。

　　综合几家银保大户近两年（2007年至2008年）的万能险数据，实际上，平安人寿平均结算利率约为5.27%，比泰康人寿等反而要低。

　　“通过此举，那时我们确实节省下了不少平滑准备金。”上述平安内部人士说，“2008年的高结算利率也是基于同业的这一利率会维持比较高的假设之上的，因此平安为了保持竞争优势，必须这么做。但现在在同业结算利率纷纷跳水、进入新一轮降息周期的情况下，我们也没有必要继续维持高结算利率。未来是否继续下降，还要综合考虑同业情况、存款利率等方面因素。”

　　话音刚落，根据平安人寿4月1日的最新数据，3月个人万能险结算利率就下降至4.75%，降幅各为五个百分点和九点六个百分点。

　　对此，一寿险上海分公司负责人认为，尽管平安万能结算利率再度下降，但总体水平仍处于高位，确保了银保扩张。