二季度可能成为关键

　　兴业证券的保险行业分析师张颖认为，展望二季度，寿险业务增长依然难以获得突破性的进展。财险方面，从保费增长情况来看，2月份保费增速较1月份如期实现回暖，尽管新车增速下降已成事实，但汽车保有量的平稳增长依然能支撑产险保费的平稳增长，因此，二季度产险保费增速有可能稳中有升。

　　在此基础上，平安证券分析师窦泽云进一步认为，二季度将决定全年寿险业务走势，其原因在于：“一季度各公司寿险业务情况基本符合年初预期，二季度将进入业务关键期。去年下半年各公司寿险业务基数相对较低且走势较为平稳，今年保持业务增速相对较为容易。而去年二季度寿险业务基数相对较高，今年二季度将成为决定全年业务增速的重要时期。”

　　张颖认为，资本市场有可能成为保险行业基本面改善的关键。从权益市场来看，二季度市场可能将维持在宽幅震荡之中，因此保险权益类投资亦难以出现趋势性改善。经过2011年的仓位调整，目前各保险公司权益投资占比处在较低的水平，有利于降低资本市场波动对权益投资的影响，但市场的持续低迷加大了资产减值的风险。

　　门开了但门槛很高

　　近年国内保险业快速发展，保险资金规模也得到了迅速积累，截至2011年底，我国保险业总资产已经达到6.01万亿元。但如何有效实现与负债成本相匹配的、长期稳定的投资收益率，仍然面临较大压力和挑战。针对这方面问题，中国人寿保险股份有限公司前董事长杨超向记者表示，2011年，我国保险投资收益率只有3.6%，仅高于银行一年定期存款利率0.1个百分点。究其原因，主要是我国保险资金运用渠道比较狭窄，投资收益高度依赖资本市场，在当前国内资本市场扑朔迷离、持续震荡的背景下，导致保险投资收益率大幅下降。

　　同时，虽然新《保险法》和保监会《保险资金运用管理暂行办法》、《保险资金投资股权暂行办法》、《保险资金投资不动产暂行办法》等一系列监管政策的出台，名义上已经拓宽了保险资金运用渠道，创造了更为有利的政策环境；但是，目前监管部门对保险机构开展股权、不动产等另类投资在投资团队、投资资质等方面要求很高，投资对象等范围相对狭窄，形成“门虽然打开了、但门槛很高”，渠道名义上放开了、但仍难以实质性运作的尴尬局面。

　　与此同时，我国实体经济发展过程中则存在融资难、融资贵等问题，一些领域和项目也对保险资金有着迫切需求。保险资金规模大、周期长、资金来源稳定等特点，也决定了其在服务、支持实体经济发展方面可以发挥重要作用。