群益证券表示，2011年3月银保新规出台，限制和规范银保销售，导致保费显著下滑，进而对保险企业的业绩形成拖累。

　　此外，记者发现，会计政策的变化亦在一定程度上推动了拐点的出现。同样是保费，2011年保险行业数据的“含金量”却与往年大不相同。首先，新会计准则的执行令保险公司对保费确认必须更加严格；其次，“标准保费”这一代表保单内涵价值的指标首年在全行业披露，使得投资者和分析师都能了解和比较保险公司内在价值。也因此，2011年度成为保险行业数据信息最为真实全面的一年。

　　投资不利加速拐点来临

　　中国人寿日前在业绩预告中表示，该公司2011年度业绩下降的主要原因是受资本市场波动导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。

　　事实上，中国人寿业绩下降早在去年三季度财报中就有所体现。2011年前三季度中国人寿实现净利润167.2亿元，同比下降33%，其中三季度单季实现净利润37.5亿元，同比下降45.7%。同时，该公司前三季度累计投资浮亏334.3亿元，占净资产的19%，前三季度计提减值损失60亿元。

　　显然，到第四季度结束之时，中国人寿的投资收益并未好转，最终导致2011年净利润下降幅度从前三季度的33%扩大至40%以上。

　　对于上市保险公司2011年全年的投资情况，目前暂没有确切数据。不过，根据A股4家上市保险公司披露的半年报，2011年上半年共计约3928亿元保险资金投入股市、基金、债券等权益类资产。其中，中国人寿权益投资合计1946亿元，中国平安1040亿元，中国太保633亿元，新华保险308亿元。在上半年保险资金品种配置上，固定收益类资产占比最大，债券约占50%左右，定期存款在20%至30%，股票和基金占比一般低于15%。

　　群益证券表示，受去年股市债市均表现较差的影响，保险公司积累了大量的投资浮亏。从数量上看，浮亏的程度已经接近2008年；但考虑到投资资产规模的扩张，可认为实际的亏损仍显著小于2008年最差时期的表现。

　　一家中小型寿险公司高管对记者表示，受到2011年的行情影响，保险资金投资受损和资产减值损失在很多公司内都有出现，只是损失程度不同而已。中国人寿盘子较大，尾大难掉，出现大额浮亏并不奇怪。