在一国养老金储备中,我们一般将它们区分为两类性质不同的养老金:一是公共养老金,即由政府举办的、强制性社会保险基金(这就是我们俗称的“社保”);二是私人养老金,即由雇主自主设立、单独提供的企业年金或职业年金(这就是我们俗称的“补充养老”)。其中,世界上最著名的企业年金版本正是401(K),它与“社保”毫不相干。
两类性质不同的养老金,它们的作用和地位有较大不同:来自社保的养老金只是一种底线保障或最低保障,它起一种“精神支柱”作用;而来自雇主独自设立的企业年金或职业年金,则成为养老保障的重要补充和载重主体。
在资金积累模式上,世界上大多数国家的社保实行的是“现收现付制”,其基金积累是以“当年收支节余”来进行的,因此,各国社保基金积累与储备的规模并不大。相反,在一国养老金储备中,占比例最大的是企业年金或职业年金,因为企业年金或职业年金是由雇员和雇主共同缴费,并“终身封闭积累”的结果,它不会被政府调剂,也不会被他人借用。
以美国为例,全美养老金总储备约为20多万亿美元。其中,公共养老金(社保基金)积累仅有2万多亿美元,而私人养老金(企业年金或职业年金)储备则达18万亿美元之多,后者超过了美国国内股票总市值,同时也超过了美国GDP总规模。正是美国拥有了足够强大的私人养老金市场,才有力地支撑了美国基金市场、债券市场和股票市场,也使它们成为世界上最大的资本市场。很显然,这是美国养老金市场与资本市场长期积累、共同促进、良性发展的见证。
由此可见,在全美养老金总储备中,公共养老金(社保)储备仅占10%,而私人养老金(企业年金或职业年金)储备则占据近90%的比例。因此,在资本市场上贡献最大的是私人养老金(即企业年金或职业年金),而不是公共养老金(社保)。天然地,企业年金或职业年金属于私人所有,它是地地道道的养老保障“市场化”或“私有化”的产物,因此,企业年金或职业年金从一诞生就是与资本市场相连接的。
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