永安保险

　　投资收益降27.80%

　　永安财产保险股份有限公司(下称“永安保险”)因2012年投资收益同比减少-27.80%，成为最为扎眼的中资财产险公司。

　　数据显示，永安保险2012年的保险业务收入由2011年的65.4亿元增长7.77%至70.5亿元，但其投资收益却由2011年的2.33亿元减少至2012年的1.68亿元，降幅达27.80%，为中资公司中为数不多的投资收益同比减少的财险公司。

　　永安保险2012年的投资收益包含各项投资产生的利息收入、股息收入以及除交易性金融资产等由于公允价值变动形成的应计入公允价值变动损益之外的已实现利得或损失。具体包括，交易性金融资产收益、可供出售金融资产收益、持有至到期投资收益、定期存款及货币资金利息收入、卖出回购金融资产款支出、买入返售金融资产款利息收入、应收投资类款项利息收入等七部分收入。

　　其中，永安保险的“可供出售金融资产收益”由2011年的4778万元大幅下降243.68%至2012年的-6866万元，而“买入返售金融资产款利息收入”由2011年的582万元下降73.73%至2012年的152万元，“可供出售金融资产收益”和“买入返售金融资产款利息收入”的同比下降，是导致投资收益减少的两大要素。

　　根据年报信息，永安保险2012年持有各类债券类资产59只，包括短期融资券、国债、企业债和公司债、可转债，可分离债、金融债、金融次级债、债权计划、中期票据等十类。此外，该公司还持有基金、可转债、股票等证券资产。

　　投资待遇无差别

　　外资稳健策略一举多得

　　保险业某分析师指出，投资收益多少、增速高低直观看来可能显示险资的投资水平，但实际是与多种因素相关的，包含公司成立时间长短、投资资产配置等。

　　财产保险大都是1年期以内(含1年)的消费型险种，即在保险期间，若标的财产未发生事故损失，保险公司将不予赔偿，且期满时也不退还保险费。对保险公司来讲，消费型险种的保费收入是不需要偿还的，相对于人身险中的储蓄型险种，这种险种的保费是没有资金成本的。

　　记者从前述的3家外资险企的资产负债表发现，3家公司的资产均不涉及“可供出售金融资产”、“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“长期股权投资”和“投资性房地产”等对投资能力有较高要求的投资资产，而银行存款和债券成为其主要投资资产，这与多数中资公司不同。

　　而投资收益增速最低的外资财险公司——日本兴亚财险，在保险业务收入增速33.90%的前提下，投资收益在2012年有8.15%的同比增长。日本兴亚财险称，目前该公司保险资金全部以银行定期存款的形式，分别存放在母公司指定的资信评级符合要求的银行，并由母公司持续关注存款银行的资信状况。

　　“国内对中资、外资财险公司资金投资范围的规定是没有区分的。”分析师指出，这也就是说，相对于中资公司，外资公司的投资资金没有投向限制。

　　对于同是将资金投向定期存款的安联保险、日本兴亚财险的投资收益增速相差之大，分析师认为，一种可能的情况是，后者资金投资效率不高，资产账户的现金比较多。

　　公司成立时间长短一定程度上决定了资产规模大小，进而影响投资资产规模以及投资收益。“投资收益不是只看当年的保险业务收入，还要看此前的累积资产，以及整体的配置情况。”该分析师指出。

　　“而投资收益增速又与投资收益基数不无关系。一家成立时间不到两年的公司，第二年的投资收益同比增速可能很高，因而它第一年没有投资收益或投资收益很少。”

　　就存款业务来说，加息有利于提高财产险资金的投资收益，但是2012年央行并未采取加息措施。尽管分析师指出对不同险企投资收益增速进行比较的意义不大，但外资险企原本为应对流动性而采取的资金投向银行存款的稳健投资策略，在严格控制资产负债失衡的风险，确保公司资产流动性、安全性及匹配性的同时，还赢得了高于中资险企的投资收益增速，这对保险行业投资业务，多少是一种讽刺。（文章来源：证券日报）