养老金入市有助体系改革
向日葵保险网
[导读]：2015年，随着机关事业养老制度“并轨”改革启动以及延迟退休政策逐步清晰，中国养老体系改革步入“深水区”，如何改善养老金的可持续性问题成为各方关注焦点。
对于一些声音指养老金入市“亏了怎么办”的疑虑，林晓东认为这种担忧没有必要，“波动性较大的A股被一些投资者视为‘恐怖’，但实际上A股自设立至今，波动幅度其实与全球新兴市场的平均水平相当，“资本市场的投资价值应着眼于长期的投资回报，这也是美国的养老金在过去三四十年取得长足发展的原因，一年的回报率并不能说明问题。”
林晓东续指，按国内生产总值计，中国于全球排名第二，贸易额占全球的20%，消费占全球的7%，无论是GDP总量还是贸易水平均在全球举足重轻，未来发展极具潜力，若养老金能够进入资本市场，无疑将分享到中国经济转型和新经济发展的丰硕成果，同时也有助于中国经济结构转型。
以美国为例，公开资料显示，目前美国养老金总值约23万亿美元，其中约70%被用于投资资本市场，这意味着在美国33万亿美元规模的股票市场中，约50%来自养老金，占了80%机构投资者的一半还多。
“作为机构投资者，养老金投资运营不会关注大盘三千亦或是五千点，A股如今波动较大的很大原因在于散户占了80%，但随着养老金入市，这一比例将大幅下降，这会使A股的投资者构成更加成熟，也将令市场回报更加稳定。”林晓东表示。
此外，对于引起各方关注的延迟退休议题，林晓东也持有积极态度。他表示，这一政策是目前发达国家的普遍做法，其目的并非将政府负担转移到职工，而是为了确保社会的生产贡献与养老负债处于平衡合理的水平，与人口寿命的延长相匹配，“退休年龄延长政策的推行应是一个渐进过程，我们看到中国政府现在也在这么做，这符合社会与经济发展规律”。
林晓东指出，养老问题是国家、企业以及个人三方共同努力的结果，不应一味的将全部压力置于政府，目前中国的养老金绝大部分为第一支柱（由政府管理的待遇确定型养老金制度），第二支柱（由市场管理的缴费确定型职业养老金制度，比如企业年金）及第三支柱发展弱，与发达国家仍有较大差距。
“此外，在未来预期收益率普遍较低的经济环境下，养老金投资也需注意成本，因为投资管理成本将直接影响养老金收益率及资金池的大小。”林晓东指出。
目前，Vanguard全球管理资产总规模达3.5万亿美元，在美国管理的养老金逾8000亿美元，于2009年起开始中国业务。2015年6月，Vanguard宣布将A股纳入其新兴市场指数，为全球首只直接纳入A股的新兴市场ETF。
