“中小型险企多通过高现金价值产品争取保费收入，为了弥补承保端的劣势会选择增加风险资产的配置比例，《指引》对这类险企的影响更大。

　　在保监会对保险资金运用逐步“放开前端”的同时，“管住后端”的监管思路也在逐步推进。随着保险资金越来越多地投向非标，对其运用风险的监管也进一步强化。

　　近日，中国保监会发布《保险资产风险五级分类指引》（以下简称《指引》），以风险为基础，将保险资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称为不良资产，随着这一指引的发布，保险版的“不良资产”概念正式落地，这也是首次针对保险投资资产进行风险分类管理。

　　根据《指引》，中国保监会将通过现场检查和非现场监控方式对保险机构资产分类情况进行监管。

　　对保险机构资产出现风险而资产分类报告未予以体现的，中国保监会将对保险机构相关责任人进行监管谈话，并视情况依法对保险机构采取进一步措施。

　　“未来，类似银行，保险公司的不良资产余额、不良率等指标会相继产生，成为除偿付能力充足率之外的又一衡量保险公司经营状况的重要指标。”一位保险公司资产管理人士向理财周报（微信公众号money-week）记者表示。

　　险企加码非标资产配置

　　业内人士表示，险企资金越来越多地“流入”非标，成为《指引》出台的重要契机。

　　“2013年以来，险企纷纷加大非标资产的配置力度，在有效提升资产的整体投资收益水平的同时也聚集了风险，对于这类资产，在现有的计量标准下，难以客观反映其总体质量，因而需要有新的风险评估机制并采取相应的减值准备计提措施。”一位券商分析师向理财周报记者表示。

　　保监会数据显示，今年前三季度，资金运用余额87676.57亿元，较年初增长14.05%。

　　随着投资渠道的放开，无论是大型险企还是中小型险企，一直在调整投资策略，加码非标投资成为新趋势。

　　多位保险公司内部人士向记者表示，通过增加高收益非标资产的配置力度，资产的整体投资收益水平明显提高。

　　截至10月29日，4家上市险企的3季报全部披露。数据显示，2014年前三季度，国寿、平安、太保、新华归属于母公司股东的净利润分别为275.53亿元、316.87亿元、89.6亿元、63.25亿元，分别较2013年末增长了16.3%、35.8%、10.9%、60.1%。业内人士分析，投资收益大幅增长成为其业绩增长的主要因素，险企下调权益类投资占比，加大非标资产配置将是未来行业“主流”。