万能险承压投连险蹿红 中短期产品面临高压调整
向日葵保险网
[导读]：万能险承压投连险蹿红，但是，万能险可能出现的风险推高了金融体系内部杠杆率。激进型保险公司通过大量销售高现价产品，迅速将财务杠杆提升，并投资高比例于权益市场，形成一种高杠杆的运营模式，加大了现金流压力。
恐好景不长
第三方保险电商平台慧择保险副总经理简志洁告诉中国证券报记者，从投资渠道上看，投连险可投资范围较广，包含大额银行长期协议存款、国债、AA级以上信誉企业债券、国家金融债券、同行业拆借、证券一级市场和二级市场、直接或间接投资国家基础设施建设等；此外，投资股票二级市场的比例可以达100%，可以取得较高收益。
简志洁介绍，投连险的保费分为好几个账户，其中至少一个账户偏重投资属性，收益随投资情况浮动；投资金额扣除管理费用后，分摊到各账户内投资。因此，投资收益好的情况下，客户获得高收益；同时，也会出现投资亏损等风险；视投资情况而定，投资者必须承担高收益所带来的高风险。所以短期内有些投连险账户4%的收益并不是保证的。
某中型保险公司投连险账户投资经理介绍，从既符合监管规定、又同时具备可操作性这点来看，投连险确实可以成为中短存续期万能险的替代品。但投连险一旦短期化，对于保险公司的投资管理将是一个不小的挑战，期间可能需要不停地进行调仓配置。对于保险公司而言，产品期限越短，流动性管理就越复杂。操作难度相当大。
退保隐忧暗藏
与净利润大幅增加作为对照的是，前海人寿2015年度退保金高达14.38亿元，而2014年的退保金仅有1.85亿元。
平安证券认为，2013年之前，我国寿险行业退保的主要原因是常规因素，从数据上看退保率变化不大。从我国上市保险公司的历史数据看，在2008-2012年的五年时间里，
中国人寿、
新华人寿、
平安人寿和
太保寿险的退保率保持较为平稳的态势。
从2013年起，有些保险公司为了在短期内迅速扩张保费，通过银保渠道销售了大量趸交高现价保单，这类产品退保率较高。究其原因，首先是因为一年后现金价值高。相对于传统险种，高现价保单在一年以后的现金价值高于所缴保费，投保人往往会选择满一年以后即退保。而趸交产品未到期前的现金价值明显高于期交产品，退保的概率更大。
其次，与个险渠道相比，银保渠道服务难以跟进。一方面银保销售渠道主要是通过银行工作人员完成。而银行工作人员由于对保险产品认知的差异以及为了短时间内将保险产品销售获得中间业务收入，会存在一定的不规范行为；同时，由于个险渠道的代理人佣金较高，代理人为获取高额佣金会注重客户关系维护。
