免费午餐人人爱，不过现实生活中免费午餐的机会终究难得。于是乎，保险中的返还型保险被许多投保人视为保险产品中的“免费午餐”大为追捧。那么，带有保费返还功能的保险，到底要不要买呢？
时间价值不可忽略
30岁的男子，每年缴纳8262.86元的保费，连续缴纳20年，即可获得50万保额保障至70岁的寿险保障，若到70岁时未曾出险理赔，那么20年缴纳的保费8262.86×20=165257.2元将全部返还给投保人。这便是一份相当典型的返还型寿险产品。
对于保险，不少投保人始终有种不正确的认识，总是认为买了保险如果不出险，那么保费就“浪费”了。而像上述这款保险这样不出险可以将保费返还就能避免“浪费”，因此对此趋之若鹜。
如果仅从保费数字来看，上述保险的确是可以100%返还保费。但是别忘记了，在理财中，资金的“时间价值”是至关重要的。今年的100元和明年的100元在通货膨胀的推波助澜下是绝对不等价的。
以首年缴费算起，上述保险要40年后才能拿回缴纳的保费，而这段漫长的时间中，因为通货膨胀的因素，货币的购买力是会大打折扣的。且以2%这一温和的通胀水平来计算，那么40年后2.21元的购买力才顶得上现在的1元，若通胀水平稍高达到3%，那么就得3.26元才能顶得上现在的1元。显然，虽然40年后我们可以拿回此前缴纳的165257.2元保费，但是即使按照2%通胀计算，其购买力也不过和现在的74777.01元相等，我们的购买力依然大打折扣，“免费”不过是表面现象而已。
羊毛出在羊身上
上述保险之所以可以实现“保费返还”这一许多投保人喜闻乐见的特性，其实很简单——保险公司用保费中的一部分代你去购买非返还型的同类保险，然后将剩下的资金去投资。经查询，上述保险若取消保费返还特性变成一款纯消费保险，那么年缴保费就可下降至3900元，少缴纳4362.86元。
这意味着，投保人购买的那个返还型寿险其实可以被分解为两部分，一部分是年缴保费3900元的消费型寿险，另一部分则是一个特殊的理财产品，每年缴纳4362.86元，连缴20年，40年后返还165257.2元。
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