对保险资金跨界收购的思考
向日葵保险网
[导读]：对整个股市来说，险资具有长期性和稳定性的特点，这有利于减少股价非理性的波动，更为充分地发挥股市融资和有效配置资源的功能。
长期机构投资者具有信息的优势和动力，有两个原因：一是机构投资者大量持有上市公司的股票，因而获取和处理信息更加经济；二是机构投资者对所获得的信息有专门的专家管理，因而其处理信息的边际成本更低。上市公司的信息越透明，股价就越能反映资源的稀缺度，进而越能提升资本配置效率，激发经济活力。
反观中国，在2014年股市总资本中，自然人投资占23.51%，一般法人占61.44%，专业机构14.65%，其中，投资基金占3.76%。专业机构占比过少，是我国股市投机性强，而投资引导性弱的重要原因。谁来打破股票市场的恶性循环，让市场回归到投资导向呢？2015年二、三季度A股市场经历震荡，很多蓝筹股股价偏低，保险资金抓住了机遇，并承担起启动资本市场良性循环的责任。
根据同花顺统计，2015年6月11日至12月11日，共有26家公司发布公告宣布被险资举牌，举牌公司包括安邦保险、前海人寿、
阳光人寿、富德生命人寿、
国华人寿、君康人寿、
百年人寿等。其中，部分保险公司连续举牌多家上市公司。
从险资举牌的标的看，主要以价值股、蓝筹股为主，因此对普通价值投资具有正面意义。险资资金成本比较固定，因此希望获取稳定的分红收益，而分红较高的蓝筹股成为其首选。险资进入股市后，将起到示范作用，引导机构投资者和散户更加关注企业的长期价值投资，从而为更大的长期资金进入打好基础。一旦我国股市价格稳定，投机减少，那么养老基金、
医保基金等都可以进入股市，一方面促进资源的最优配置，激励上市公司提高业绩，减少内部人控制，完善公司治理结构；另一方面也可以分享企业增长带来的红利，缓解保险资金压力。
三、保险资金长期投资股市是保险产业的发展规律。
从国外保险行业的经营状况看，大多数国家保险公司的保险业务本身都是亏损经营，它们主要通过预期投资收益来弥补直接承保业务的损失。近年来，国际大保险机构的实践也有效验证了资金运用对于保险业发展的重要性。投资业务开始与承保业务并驾齐驱，成为保险公司发展前进不可或缺的两个车轮。
在国外主要的保险市场上，保险公司管理的资产最多有10％被配置在银行存款上，其目的在于确保一定的流动性。与发达国家相比，我国保险公司投资的领域主要限定在银行存款和债券等低收益的利率产品上，保险资金运用的收益性、流动性和安全性没有得到较好的匹配和兼顾，不适应国民经济和保险业务快速发展的需要，且严重影响了保险资金循环和资金使用的效果。
对保险资金跨界收购的思考
保险机构投资渠道的多元化和资本市场的发展，对保险资金的配置起到了一定的分流作用，并将有效缓解保险公司资产负债不匹配的问题。其中，险企的内在需求加上监管对权益类投资比例限制的放开，使得近半年内险资为提高投资收益率而密集举牌业绩优质上市公司。计入长期股权投资可避免股价波动影响，对于改进中小保险公司的偿付能力尤其具有正面影响。
