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资产总额一年来首降 险资突现“矛盾曲线”
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[导读]:保费收入增长放缓、投连险亏损以及权益市场波动等多重联动原因,最终导致了保险资产总额的下行。回购业务的增加可能是存款减少、投资额增加的重要原因之一。

  4月份,保险资产变化出现了一条“矛盾曲线”。

  根据保监会最新公布的统计数据,2011年4月保险资产总额为5.34万亿元,较3月减少704.7亿元,这是历经一年的高速增长后,保险资产总额一年来首次环比下降。同时,近月来一直备受保险公司欢迎的银行存款额大幅减少了989.07亿元,投资额却增加了326.44亿元。是4月份权益投资出现重大损失,还是其他投资方式使得资产总额下降?保险资金是否在4月大举抄底加仓?记者采访中了解到,犹如一副多米诺骨牌,保费收入增长放缓、投连险亏损以及权益市场波动等多重联动原因,最终导致了保险资产总额的下行。回购业务的增加可能是存款减少、投资额增加的重要原因之一。

  矛盾的曲线

  资产总额和投资额环比下降,历史上出现多次,但一般会同曲线变化。例如在2010年1月,保险投资额较2009年12月减少了469亿元,资产总额也相应减少了136亿元。因为一般而言,资产总额包含投资、银行存款、保费收入进项额等多项资产,由于银行存款、保费收入不存在数额减少问题,资产总额最常受到投资上下波动影响。

  此次是否仍是由于权益市场波动,影响了资产总额的下降?

  记者查阅了解,今年4月份,沪深300指数下跌2.44%,以保险资金平均15%的较高权益投资仓位计算,如果投资随指数损失2.44%,所涉及资金也仅为197.87亿元。因此,即便保险公司的投资收益因此受到影响,显然不能完全解释资产总额的大幅下降。一位保险行业分析师认为,资产总额应还包括独立账户资产,例如投连险账户,这部分资产不作为保险公司投资额,但会影响资产总额变化,此次资产总额下降也可能是受到投连险账户缩水的影响。

  根据华宝证券公布的最新投连险报告,2010年11月-2011年4月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为-0.54%、-0.70%、-2.05%、2.90%、-0.67%和-1.29%。以此看来,投连险收益拖累了资产总额,但影响有限。在另一位保险行业分析师看来,保费收入进入慢速增长通道,难以完全抵消赔付支出的增加和权益市场的浮亏,也是资产总额下降的重要原因之一。今年以来,保险业尤其是寿险业遭遇增长瓶颈。根据最新统计数据,2011年4月单月保费收入为1090.85亿元,赔款支出达到311.63亿元,分别较2010年同期减少22.9亿元和增加69.88亿元。事实上,2011年以来,保险赔款支出的同比增长速度一直高于保费收入增长速度,2011年3月至今,保费收入较去年同期连续两个月下降。

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