多位行业研究员认为，此次加息符合预期，央行之所以选择在这个时间点加息，主要原因是今年一季度通胀压力很大，相对于5％以上的物价涨幅，负利率仍然严重，政府需要加息来提高实际利率、稳定通胀预期。申银万国分析师孙婷表示，加息有助于提升保险公司固定收益类投资的收益率，加之预计加息对权益类投资影响较小，保险公司投资收益率略有提升；而保险公司的负债成本因为缺乏弹性而具有相对刚性，因此利差或有小幅扩大。光大证券分析师许雯也认为，加息将带来保险公司内涵价值的整体提升，而内涵价值是保险公司内在价值的最佳衡量标准，是利润的蓄水池，最终将逐步释放为归属于股东的净利润，所以从中长期来看，加息将对保险股价提供强有力的价值支撑。

　　但是，在央行加息得以确认后，市场反应却与研究员的预期相去甚远，保险股的表现显然不尽如人意。国泰君安分析数据显示，2011年以来，在上证指数下跌1.21%的情况下，保险指数不升反降，下跌了4.85%。

　　难道是通胀逻辑失效了？对于投资者的质疑，国泰君安在报告中解释称，2011年通胀和加息是支持保险股的重要基本面，保险投资环境因此改善、盈利较大幅度上升。但在逻辑前提与结果之间，至少有几个问题是重要的：一是债券收益率的上升幅度小于加息幅度；二是货币紧缩政策对股市的影响远超预期；三是平安融资门事件形成的恶性循环。

　　“我们认为，通胀逻辑并没有失效，保险股值得坚守：一是2011年首次加息，债券收益率将重拾向上趋势，并奠定全年盈利增长的基础；二是加息仍有空间；三是股市难以预测，目前的安全边际显然更大；四是平安再融资不是洪水猛兽；五是规模保费不是股价的决定因素。”国泰君安的报告如是说。

　　保险业隐忧犹存

　　我国加息通道的开启，无疑大幅减轻了保险公司的投资压力，尤其是对于高度依赖投资收益贡献的寿险公司而言，加息带来的协议存款利率和债券收益率的双提升，都将成为其重要的利润支撑。

　　但如同硬币总有另一面一样，加息也对保险业的未来发展增添了许多不确定性。于保险业而言，利率是厘定费率和投资操作的重要依据，利率的变动势必会对保险企业的经营管理及策略产生影响。如果说一次加息对保险行业是一种导向性影响的话，那么，在通胀预期下的多次加息将会对保险行业形成实质性影响。