尽管尚未正式公布最终的方案，但保险新政之风还是吹得A股市场蠢蠢欲动。13号，新华保险(601336,股吧)涨停，中国人寿大涨7.19%，中国太保(601601,股吧)和中国平安(601318,股吧)也劲升6.73%、6.54%。港股市场则相对平静，截至收盘，人保财险上涨3.14%，中国平安上涨2.62%，新华保险上涨2.36%，中国太平上涨1.43%。

　　广发证券评论说，随着保险业改革的推进，6万多亿元之巨的保险投资总量将改变投资轨迹，多个投资渠道将打通，投资收益有望明显增长。保险板块也有望受益降息和金改，未来后市表现值得关注。

　　目前，A股4家上市险企的保险资金皆由内部保险资产管理公司管理。东方证券一位保险行业研究员指出，由于缺乏竞争机制，投资收益率亦没有竞争力。“投资新政”下，保险公司可以委托券商、基金公司管理保险资产，有望通过竞争提升保险资产管理公司的投资能力。

　　据了解，美国约有2/3的保险公司将资产委托给外部投资管理公司，主要包括再保公司和规模较小的产寿险公司。过去十年，美国寿险收益率简单平均为5.6%，长期超过国债收益率。

　　在东方证券看来，保险业投资改革创新是国家“金改”的重要组成部分。从大类资产配置来看，新政更广阔的投资范围和投资品种可以更好地分散风险，并获得稳定的投资收益，这与保险资金的负债属性相匹配。

　　“与基金投资追求相对收益不同，险资要求绝对收益，受制于负债成本以及偿付能力约束，如果没有趋势性上涨机会，保险公司权益投资很难有所建树。”上述保险行业研究员指出，根据“投资新政”，保险可以通过融券，投资境内外金融衍生产品来对冲股市下跌风险。

　　同时，保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金和其他企业委托的资金，甚至可以开展公募资产管理业务。东方证券研究员认为，“具备有竞争力的投资能力后，保险资产管理公司未来可以大有作为，为保险公司创造价值。”

　　预计新政出台还有较长过程

　　虽然券商对保险“金改”一片叫好，资本市场亦“应声上涨”，但中央财经大学保险学院执行院长郝演苏认为，13号保险股的“闻机起舞”系前段时间超跌后的反弹回升，不会持续太久。在他看来，新政利好不大，仅能起到稳定作用。“毕竟险企已经过了高速增长期，虽然还是向上态势，但增速趋缓。”

　　曹恒乾认为，今年保费增长率不高，主要原因是去年投资收益率低导致分红没有优势，产品市场竞争力不足。新政放宽投资渠道和投资品种，有望提高险企整体的投资收益率，使分红相对存款利率更有优势，从而促进保费增长。

　　不过，上述外资寿险投资部门负责人表示，投资“新政”中除债市和海外发达及新兴市场投资等较具可行性外，其他举措均还在征求意见，预计正式出台还需要一个较长的过程。（来源：和讯网）