时隔四年，保险业的A股IPO计划再次启动。11月11日，证监会官方网站预披露新华保险的IPO招股说明书，证监会发审委定于11月16日对此进行审核。由此，新华保险成为国内首家采取A+H发行方式的保险公司。

　　公开披露的招股说明书显示，新华保险发行前总股本为26亿股，本次计划发行A股不超过1.5854亿股，占A+H发行后总股本的5%，同时还将发行约3.58亿股H股，如果H股的超额配售选择权获得全额行使，则H股发行规模约为4.12亿股，约占A+H股发行后总股本的13%。对于此次融资，新华保险相关负责人表示，在扣除发行费用后，将全部用于充实资本金。

　　数据显示，自2008年、2009年至2010年，新华保险分别实现保费收入465亿元、650亿元和917亿元，市场占有率依次为7.6%、8.2%和8.9%，业务的快速发展对偿付能力充足率构成了压力。今年上半年，新华保险原股东140亿元增资到位，偿付能力充足率得以提升。时至今年第三季度，资本市场大幅下挫，包括新华保险在内的诸多险企，再度面临偿付能力充足率的压力。

　　在企业争相以上市作为融资捷径的今天，这一大门也再度向保险企业开启，新华保险成为国内第四家递交IPO申请的保险公司。在业内看来，保险业的快速发展，必将推动更多的险企踏上IPO之路，有条件"入围"的保险企业，将由此获得更有利的资本补充途径。

　　A股拟发规模"缩水"

　　据知情人士透露，待本周过会之后，新华保险即将开启询价、申购、定价等一系列IPO进程。

　　此前市场一度传出新华保险欲借A股、H股各自融资100亿元的消息。但根据此次招股说明书，新华保险计划在A股、H股分别融资A+H股发行后总股本的5%和13%，A股融资规模明显偏低，较此前"对半开"的传闻存在明显出入。

　　此外，依据招股说明书，新华保险今年上半年实现每股收益0.93元。受累于资本市场的低位振荡，以保险业目前18倍平均市盈率和2.5倍平均市净率的水平估算，新华保险发行价有可能在17元左右，对应的A股融资额大约在27亿元；按H股股价较A股溢价10%左右来估算，预计H股融资额约为70亿港元。这一预期中的近百亿元融资规模，较此前传闻中的200亿元融资规模明显缩减了一半。

　　市场普遍认为，目前A股市场持续低位振荡，尤其在第三季度出现巨幅波动，加之各类企业均存在上市融资的需求，A股市场面临较大的扩容压力，因此新华保险最终决定缩减A股发行规模的做法，并不意外。

　　数据显示，新华保险注册资本金为26亿元，股东包括中央汇金、宝钢、苏黎世保险等16家公司，此次IPO发行股票的主承销商为中金公司与瑞银证券。分析人士认为，如若成功上市，新华保险相对较小的股本规模反而更有可能受到资金的追捧。