“分红险那几年的分红收益确实不错，但是从2008年开始，资本市场暴跌，进入了降息通道，对于分红险而言，收益水平的下降是可以预测的。现在这千亿的分红产品到底能够给客户多少的满期分红，谁也不得知，如果最后的收益和当初银保承诺的收益相比，悬殊太大，势必会引发市场的担忧。”这位负责人称。

　　据记者统计，上证指数在2007年达到最高点，其后从当年10月15日的6124.04点一路下跌，至2008年10月28日的1664.93点，至今仍然在3000点左右震荡。此外，央行一年期利率在2007年进行了6次加息，到当年12月21日，一年期存款利率达到4.14%。

　　有市场人士分析，2007年购买分红险的客户可能得到的承诺要高于这一水平。但是现在，这批分红险的收益很可能会远低于当初保险公司的承诺。

　　中央财经大学保险教授郝演苏也表示，这批到期的短期分红险多是在2005至2007年期间售卖的险种，经历了近三年的调整以及近期通胀，这些险种大多数不能达到当初承诺的回报额。

　　三巨头分红收益比较

　　记者查阅到，去年三大保险巨头给客户的分红收益率，平安人寿给出的分红险回报为4.5%-5%；中国人寿次之，平均约在3.5%-3.6%，最高可以达到4%；太保寿险的分红率相对少一些，为3%-3.5%。有相关保险资产管理公司人士预计，2010年分红险的分红率相较去年，或普遍在4%以上。

　　“问题是客户对于这样的分红收益满不满意，如果不满意，必将引发客户的投诉。”11月30日，上海财经大学保险系教授许谨良分析称。

　　“我2006年在某家大型商业银行购买了一款五年期分红险产品，当时的销售经理告诉我每年的回报率将达到8%，算下来收益也还可观，我就将准备存定期的十万元买了该款产品，2007年拿到的分红通知书说是5.5%，2008年是7%，2009年则降到了4%，不知道今年的分红收益会是多少，前两年虽然没有承诺的那么高，但是和银行存款相比，还是高了不少，不过现在回想起来，有一种受骗的感觉。”12月1日，上海的李女士在电话中告诉记者。

　　记者也发现，随着今年物价上涨过快，这样的分红水平已经满足不了客户的投资需求。李女士无奈地称，“现在买什么都贵，钱存在银行贬值，买保险产品一样也是贬值，股市现在也不景气，真的不知道投资什么好。”

　　“就保险产品而言，现在市场上依然是分红险为主打，万能和投连，很多公司都不销售，保险公司只是根据自己每年的投资收益水平来进行分红，这没有错，如果追究问题的症结，还是在于银保销售过分急功近利。”上海保险市场一位资深人士指出。

　　如果千亿元的短期分红险要达到或接近此前承诺的收益水平，是否会造成保险公司百亿元的收益差价风险？对此，一位保险公司负责人表示，保险公司每年会拿出投资收益的70%进行分红，但是如果资本市场不好，分红险投资收益不高的话，将意味着客户面临着无红可分的境地，只能拿到基本的保底收益。

　　记者也了解到，去年保险公司分红险的年度收益率在3%到5%之间，但各家公司的差异较大。部分主推分红险的大型寿险公司，除了常规的年度分红外，还进行了特殊分红，比如泰康人寿和新华人寿，拿出数十亿元资金进行特殊分红，这样，分红险的综合收益率较高，而一些投资收益一般的小型寿险公司去年的分红率仅有千分之几。