中国养老保险制度走入死胡同了吗？

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[导读]：规模巨大的养老金“空账”该如何面对日益严重的人口老龄化所带来的养老压力呢？统账结合的养老保险制度是不是已经走入了一个死胡同？而做实养老保险个人用户能不能从根本上解决问题呢？

申曙光则带着防患于未然的态度来看待做实个人账户的问题。

“目前在要不要做实个人账户的问题上还存在争议，为什么有人说不要做实呢，你资金放那里不动有什么用，如果这个问题不解决，做实只是个形式问题。虽然做实了心里踏实一点，但从实际来讲并没有多大价值。”申曙光说。

收益跑输CPI之困

伴随中国经济高速增长的是社会平均工资的高增长率，这使得只能存入银行或购买国债的养老金的投资收益率超过工资增长率成为几乎不可能的事情。而当前在通胀预期升温的形势下，防止养老金贬值开始引起人们的空前关注。

郑秉文表示，养老金账户的保值有三层含义：第一层是票面保值，只是最低要求，只要没有挪用和投资亏损就能达到；第二层是盯住CPI；第三层是随着平均工资的增长，保持养老金的购买力。

有数据显示，2009年，中国养老金账户投资的收益率不到2％，而过去9年里，CPI平均增幅为2．2％，这意味着养老基金每年蒸发几十亿，形成了福利的巨大损失。其中，2004年CPI为3．9％、2007年为4．8％、2008年为5．9％，意味着损失上百亿元。同时，由于城镇平均工资过去10年平均增长15％，也使得养老金的实际购买力在持续下降。

中国劳动关系学院公共管理系讲师吕茵在接受本报记者采访时建议将养老金划到企业年金这种私营部门里做成一个大的账户来运作，充分发挥个人账户的效率，保持其财务的可持续性。

记者了解到，企业年金自2005年以来的投资收益率为14．26％，全国社保基金成立9年来累计投资收益为2448亿元，年均投资收益率为9．75％。自2006年12月，全国社保基金受托管理天津、山西、河南、新疆等9个试点省份的个人账户基金，截至2009年12月31日，年均收益率为18．9％。