GDP累计同比增速处于逐季下行，股市作为宏观经济的晴雨表提前反应，通胀水平始终压制着A股估值水平，欧洲债务危机引发全球投资者避险情绪升温，全球股市下挫使得A股难以独善其身。
于是，A股市场估值在大盘股带动下已经达到历史最低水平。国内券商报告显示，申万23个一级行业板块普遍下跌，食品饮料成为今年唯一一个取得正收益的行业。另外，如消费类和公用事业类等防御性行业表现稍好。
2012年，资本市场将在这样一片对宏观经济的悲观预期中起步，物价阴霾、房价阴霾、出口阴霾未得驱散。刚刚闭幕的中央经济会议将明年经济工作的总基调定为“稳中求进”，稳增长位列政策目标之首，是明年经济工作第一要务。同时，随着CPI的逐步下行，通胀压力减弱，已经不再是绝对焦点。
大同证券分析师王志宏认为，在2012年，GDP和CPI继续回落是大概率事件。经济回落具有一定的惯性，目前宏观政策调整也刚刚开始，其政策效应有一定的延迟。因此，他预计明年经济形势将会是前低后高的局面，在这种情况下，A股走势也将呈现前低后高的态势。“相对于今年，明年经济虽然继续回落，但是市场流动性将会较今年明显改善，因此明年的行情将会好于今年。前半年仍需坚持防御战略，后半年则可以适度进攻。”
股民说
“割肉的滋味真难受呀”
从失望到绝望，这是我今年炒股的感受。今年前前后后共炒过4只股票：敦煌种业、哈药股份、上海医药、光大银行。共动用资金12.5万元，亏损4.5万元。
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