保费增长乏力，带给寿险业的下行冲击可能比预期更严重。

　　刚发布完毕的保险公司三季报显示，中国人寿（18。19，+0。67，+3。82%）（601628。SH，2628。HK）、中国平安（41，+0。92，+2。30%）（601318。SH，2318。HK）、中国太保（601601。SH，2601。HK）三大上市保险公司虽然保费收入实现增长，但退保额增长更快。三公司前三季度退保金合计379亿元，较上年同期猛增50。79%。

　　除了数量猛增的退保申请，银行渠道迟迟难以突破带来的保费下滑之大也令一些公司难以退避，有中小型保险公司不得不振奋精神进行“年底冲刺”，人力、物力的过度提前释放将极可能影响来年的开门红业绩。

　　银保僵局

　　今年以来，保费增长放缓和退保增长已成行业性难题。

　　以三大上市公司为例，国寿、太保、平安前三季度退保金分别为276。49亿元、70。6亿元和31。9亿元，分别较2010年增加了43。9%、117%和19。97%。中国太保（21。8，+0。69，+3。27%）分析，这是由于升息影响。

　　受升息影响最大的是偏理财的投资型保险产品，在银保渠道发售的多数是这一类型。

　　“投资性保险产品投资意义大于保障功能，但现在的产品投资利率太低了。”在万能险利率高达5。6%时买了一份万能险的一位投保人如此说。他没有退保，但办理了暂停缴费。

　　造成退保猛增的原因繁多，除了银保新政禁止保险公司驻点销售外，最直接的莫过于资本市场变动导致投资收益不佳，使投资性保险产品分红收益下降，部分非常关注投资收益的客户选择退保。

　　以国寿为例，该公司在实现保费收入正增长的同时，2011年前三季度保单红利支出为64。28亿元，较2010年同期减少27。24亿元，降幅达29。85%。

　　今年以来，全行业银保产品结算利率大约是4%左右，一度主打万能险、领衔高利率的平安人寿已将该险种收缩至50%以下，今年平安万能险产品年化利率维持在3。875%至4%间。

　　但今年三次加息后，三年期银行存款利率已达5%，不少短期银行理财产品的年利率也达6%，信托产品甚至达9%。

　　“开门红”提前释放？

　　年终盘点将至，几家欢乐几家愁。

　　按往年惯例，大部分寿险公司11月份已完成一年的销售计划，虽然每年也会有年底保费冲刺任务，但整个工作重心已不在此，寿险公司更愿意在次年一季度“开门红”，而不是当年四季度投入较多资源冲保费。

　　今年情况有些变化，对一些非常依赖银保渠道的中小型公司来说，不太好看的业绩表迫使其不能再忽视年底冲刺。

　　一家全国性寿险公司内部人士说，9月以来公司上下一片紧张气氛，今年保费任务较往年增加了30%以上，但由于一贯依赖的银保渠道增长乏力，保费任务至今完成了不到七成，该公司已紧急调派人手分赴京、广等地增援，以抓住最后几个月冲刺实现业绩逆转。

　　另一家寿险公司高管亦表示，今年保费任务压力很大，年终冲刺和开门红都要筹备，“不到最后一刻不罢休”。

　　目前尚无法统计全国保险公司的任务完成情况。相比中小型保险公司，大型保险公司日子相对好过，三大上市保险公司都实现了一定幅度的保费增长。即便如此，为提振银保渠道，平安人寿在9月份推出了首款趸交终身返还型银保产品。

　　此外，保险公司相继发力开拓其他渠道。上半年，太保寿险重整内部组织架构，增设新渠道事业部，以加快推动网销和交叉销售对保险业务的贡献。

　　高华证券分析，四季度寿险公司的经营环境将依然比较艰难，当通胀和同业利率开始显著放松时这种状况应会改善。