随着四月中旬，提准缴款和银行季末考核的结束，预计银行间市场资金面将相对四月上旬宽松，若考虑到加息冲击的逐步浮现，债券价格依然有望恢复向上。另外，内地货币政策整体继续收紧，预计收益率曲线在4到5月有再次向上攀升的可能。

　　综合招商证券资料，笔者对三大保险股的评估为如下：

　　中国平安：企业在个人保险销售渠道优势胜过同业，第一季度个人保险新单增长14%，全年保费仍将保持20%以上的增长速度。融资尘埃落定，消除估值压力。企业平台较完善，受银保新规则负面的影响最小。产险寿险盈利能力强，平安证券、平安信托、大华基金和平安银行、深发展多引擎支持企业业绩增长。人力、电话、网络等多平台销售渠道将成为保费增长的强劲动力。

　　中国太保：寿险保费结构持续优化，新保业务增长较快，财险的盈利能力好转，上海个税递延型养老保险有望起动，企业旗下的长江养老将受益。上海试点保险资金投资保障房建设，中国太保参与其中，依托与地方政府的关系，太保有望占有较大的份额。

　　相对于商业地产投资，保障房建设具有地方政府负责、制定土地划拨、规定利润空间、承诺回购等要求，更加符合保险资金长期稳定、担保可靠的投资需求，降低保险资金对于资本市场的波动风险的敏感度。

　　中国人寿：企业“十二五”时期的新目标-“全面推进国际金融保险集团建设”。企业持有的不同权益投资比例较高，长远而言，预计未来投资收益有机会有较大的增长空间。

　　在评估保险行业的同时，也需要观察四周动态政策环境的变化。其实保监会就在4月8日公布《保险企业委托金融机构代理保险业务监管规定（征求意见稿）》，当中内地券商更有望代销保险产品，呈现收入增加的潜质。

　　参考上述意见稿，保监会拟将除了银行以外的非保险类金融机构纳入可代理保险业务的范围，券商销售渠道或将被放开，笔者认为甚具开发潜质，这也可从内地基金销售中券商占比约两成的事实中引证。

　　在未来在保险产品销售中介渠道上，除了银保、专业保险中介企业外，证券企业、信托企业、金融租赁企业等这些金融机构亦可卖保险，拓宽了保险产品的销售中介渠道。

　　目前销售保险的中介机构包括银行、邮政、铁路和航空等，其中银行占比约七到八成，其中只有银行属于金融机构，此次征求意见稿主要是放开了券商的保险代理资格。

　　对证券企业而言：佣金收入将增加，拓展合作新渠道

　　券商拥有庞大的客户基础和便利的营业场所，适合开展保险代销业务。2010年底，内地券商共有4644个营业部，虽然与银行网点数目不在一个数量级，但基本覆盖了全国各地主要县市，是除银行之外开展金融零售业务的最佳合作伙伴。在当前保险和银行合作受到规范限制之后，不失为保险代理销售的另一条蹊径。