困境：第一个困境是第一支柱，第一支柱困境在那儿？你统帐结合设计的挺好，它要吸收社会统筹部分和个人帐户，二者的长处，男女长的漂亮生的孩子很漂亮，他也高她也高长出来的孩子是姚明，但生出来的孩子很矮，为什么？因为我们不可能，由于种种原因不说了，因为连续9年上调待遇，个人帐户已经模糊了，这是第一个问题。你的帐户可以产生年金吗，什么叫产生年金，产生年金必须是退休的时候，帐户的钱所有余额在一起，到商业保险公司买年金，这个就是年金，拿空帐户到了老板那儿，保险卖吗，没有人卖的，这个时候卖给你的只有一个人，就是国家，只有国家。国家必须得给你，那么在这种情况下，你帐户变成什么了呢，我们的困难是什么呢？你把这个做实了，真正的可以产生年金，很难啊，中国官员都不这么说，尽管大家已经这么做了。
第二，实践上不可能，因为你的帐户现在已经统帐二万二千亿了，做实它很难，得几万亿的转移支付，这是第一支柱的困境。
困境二，第二支柱。第二支柱完全可以采用年金，不管叫第几支柱，你说智利1981年的改革是第几支柱，说着把自己绕糊涂了，就记住强制性基本养老保险，帐户制度和非帐户制度。香港、智利都是帐户式的，加入统帐，凡是有帐户的，做实的多少拿着它去变成年金了呢，有，不多。因为它是强制性的基本养老保险。
那么如果把它类比我们的自愿型的企业年金制度，没有很高的可比性，如果说有可比性，美国有一部分完全积累制的职业年金，我们叫职业年金叫企业年金吧，我看到的统计数据显示30%年金化的，是真正的年金市场。于是我们固定在哪儿呢，在于我们支柱设计没有考虑到的，我们职业年金我们昨天开的会，热烈庆祝贯彻解读执行23号24号通知，23号特大发行投资范围了，24号是投资管理人可以发行企业年金养老金产品了，欢欣雀跃，但是还是处于一个粗放的初级阶段，我们政策没有考虑到，因为我们比它严峻的这种形势和缺失多的多，谈不到。
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