去年上半年，金盛人寿和中美联泰大都会人寿在个险和银保渠道先后推出了变额年金险，在保险市场上激起了层层涟漪。有专家表示，变额年金险是一款既保证最低收益、又有较高潜在回报的理财工具，在弥补保险业养老年金产品发展缓慢的短板的同时，还将引领养老理财规划新趋势。中美联泰大都会人寿首席银保运营官陆文颖也很看好这个市场，认为变额年金确实填补投资型保险产品的一个空白，它在一定程度上保本，但又像投连险那样，有机会通过二级市场投资，获取更高收益。

　　时至今日，备受推崇的变额年金险产品已上市近半年，它本应完成一份不错的作业，但从产品的账户收益来看，成绩单并不亮丽。截至全年10月18日，成立于6月17日的金盛人寿“保得盈”产品单位买入价和卖出价分别是1.0051元和0.9853元，按卖出价计算跌幅为1.47%；成立于7月22日的中美联泰大都会人寿“步步稳赢”产品单位买入价和卖出价分别是0.9632元和0.9632元，按卖出价计算跌幅为3.68%。

　　以“提供一定程度保本”为卖点的变额年金险，交出这样的成绩单，显得很是黯然。但保险公司却很不以为然，金盛人寿相关人士表示，产品有7年保险期间的设计，正是为了提供最优化的时间跨度，即便在市场经历深度震荡后，也拥有足够回暖上升的时间，以帮助实现财富累积最大化。

　　不过，即使在未来的7年内遭遇到熊市，还依然可以取回本金，对于投资者而言也是不划算的。何况，现在还出现了亏损。

　　管理费过高被诟病

　　即便变额年金险没有给投资者一份满意的答卷，却仍然在收着畸高的管理费，这让投资者觉得很不合理。上海某中资寿险办公室一位不愿透露姓名的人士坦言，他投保过多家保险公司的投连险产品，相比之下，变额年金险前期过高的收费“让人觉得很划不来”。

　　以金盛人寿“保得盈”为例，其最低趸缴保费为10万元，7年到期，初始费用为资金的2%，年保本费率为资金的1.5%，年账户管理费率为资金的1%，交易费率为资金的2%。也就是说，客户投保该变额年金险后，每年的固定收取费率就有2.5%。7年保本的话，最少就要支付2万多元管理费。

　　而与变额年金险比较类似的保本基金，认购费率不高于1%，保本期内的赎回费随持有期的延长而减少，如持有到期则赎回费为0；保本基金的管理费率为1.2%，托管费为0.2%，计算下来，每年的固定费率仅为1.4%，比变额年金每年固定费率相应减少1.1%，而且保本基金的保本期一般为3年，比7年这么长的时间，更能保证投资者权益。