中国证券报记者了解到，近期，部分保险资管机构已开始谋划下一年度投资策略。在大类资产配置上，对于权益类资产、固定收益类资产和另类投资的配置将出现方向各异的调整，部分险资出现从固定收益类资产中适度撤出、转战包括A股在内的权益类资产趋势，同时另类投资有望更受重视。
分析人士表示，在当前“低利率+资产荒”环境中，险资配债思路发生明显转变，加大权益类、海外投资、商业地产配置比例是险资配置的选项，而适度提升风险偏好是险资配置的自然需求。此外，市场对已贡献一定收益的另类投资前景出现分歧。大型保险机构在争取项目或开展产品创新上有着明显优势，而中小险企更多时候只能通过其他通道间接配置收益相对理想的另类资产。随着险资加快对另类资产的配置，今后寻找另类资产项目，特别是优质标的，边际难度将逐渐增加。
险资规模可观谋配置调整
被保监会约谈后，恒大人寿在A股市场上亮“回马枪”，再度成为热点话题，而这已不是险资首次站在资本市场聚光灯下。经历2015年举牌潮后，险资背负“野蛮人”标签，在多领域内寻找长期价值投资机会。
统计数据显示，仅从A股动作来看，2016年前三季度，保险资金在举牌次数方面较2015年相去甚远，但持仓规模却再创新高。券商研究报告显示，2015年，共计10家保险公司累计举牌36家上市公司股票，投资余额为3650亿元，在总体资金运用余额中占比3.3%，平均持股比例为10.1%。而截至2016年三季度，保险机构举牌案例仍为个位数，但在A股市场上的持股市值却为5538.14亿元，达到历史高点。从战略投资、另类投资、创新型产品设计等方面来看，险资投资明显加速。
中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云对中国证券报记者表示，从截至9月末的行业数据来看，保费收入保持较快增长势头，预计到今年底保费增长3万亿元几乎没有太大悬念。同时，可运用的保险资金数量相当可观，到今年底，保险总资产规模有望达到15万亿元。“在复杂多变的市场环境下，截至今年三季度末，保险资金运用收益率为3.95%。据此折算，全年收益率约为5.3%，但其中的含金量不亚于去年的7.56%。”
在内外部环境影响下，保险资金大类资产进入调整期。在具体配置比例方面，一些趋势有所显现。多位保险资管人士表示，近两年市场调整成为险资布局A股长线价值投资的重要机会窗口，这也是险资在二级市场动作频繁的根本原因。今年，保险大类资产配置较以往出现新的变化，在险资战线上，固定收益类资产有所回缩，另类投资占比明显加大，而在三四季度，权益类投资有望给险资运用的年终“答卷”带来惊喜。
