险企投资改革：创业板准入

　　【13松绑】

　　2013年年初，保监会松绑保险资金投资的13项新政悉数出炉。

　　保险资金在2013年的动作频繁。险资加码投资不动产。成熟商业房地产和养老社区是2013年险资房地产投资的配置。2013年7月，中国平安[微博](40.46,-0.17,-0.42%)以2.6亿英镑(约合24亿元人民币)买下伦敦金融城的标志性建筑劳合社办公大楼，成为首家海外投资房地产的险企，随后中国人寿(14.63,-0.06,-0.41%)、太平人寿等险企也纷纷物色合适的海外不动产投资对象。2013年10月23日，合众人寿保险股份有限公司投资建立养老社区在武汉落地。险企亦在2013年积极参加到地方基础设施项目、资产证券化等另类投资领域。

　　而在股市投资方面，保监会最新数据，2013年前11月，保险资金运用余额为74683.11亿元。其中，股票和证券投资基金7555.83亿元，占比仅10.12%。

　　尽管如此，保险资金收益立竿见影。保监会资金监管部主任曾于瑾此前表示：“今年前三季度，保险资金运用收益为2724.2亿元，超过2012年全年的收入，相当于今年同期保费收入的20%。这在以前是难以想象的。”截至10月底，保险资金投资收益率为4.17%，远高于去年同期水平。

　　辉立集团辉立投资咨询(上海)有限公司董事陈星宇对南都记者表示，2013年保险公司在固定收益、另类投资和产业基金等方面有了较大的动作。若以中国人寿上半年4.9%的投资收益做参考，预计中国保险业的投资收益将在5%-5.1%。若能达到这个水平，则比2012年收益提高四成。

　　【14拓宽】

　　2013年10月，保监会下发《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知(征求意见稿)》，提出“多层次比例监管框架”概念，险资权益类投资上限有望从25%提至30%，不动产投资比例放宽至30%。

　　险资松绑给股市和其他资本市场注入多少活水？中国保险学会常务理事、北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾对南都记者表示，若险资权益类投资上限提至30%，真正落实到投资上，也要看险企的偿付能力，如部分险企偿付能力不达标，不会大幅介入资本市场。

　　但这是必要的吸引保险资金进入股市的举措。王绪瑾认为，一个是经济强国必须要有一个发达的保险市场做后盾，一个稳健的资本市场，必定要有一个发达的保险市场做后盾，一个发达的保险市场必须要有一个发达的保险中介市场做后盾。“这是环环相扣的。保险资金进入资本市场是双赢的，保险的投资盈利，进入资本市场更为积极，而险企的盈利能力提高，保费能力增加，进入到资本市场的钱越多，股市流动性越强。”王绪瑾表示。

　　无独有偶，复旦大学中国保险与社会安全研究中心主任许闲则对南都记者表示，银行、证券和保险是金融业的三驾马车，保险资金也很重要。监管较为理想的状态是希望保险在经济活动中起到重要的作用，希望保险资金积极参与资本市场的运作。

　　与此同时，政策的松绑范围在拓宽。保监会2014年1月7日发布通知，保险资金可以投资创业板上市公司股票。这使得保险资金进一步拓宽和吸引险资进入创业板。陈星宇对南都记者表示，这的确是监管机构吸引险资入市的政策，但衡量创业板目前的估值压力，险企的配置比例应该很少。据其估算，总体来说，保险资金进入到创业板的总量不会超过5%，而大的保险公司也就1%。（文章来源：南方都市报）