对于中国人寿和新华保险的较弱表现,有知情人士分析称,新华保险是因为去年同期基数较高,以及正在向价值更高的偏保障型产品转型,从而影响了保费规模增速;而中国人寿虽然一季度保费表现不佳,但呈现逐月改善迹象,3月单月个险新单保费已出现小幅上涨,考虑到去年4月基数较低,预计其今年4月单月个险新单将继续维持增长。
保险股估值处历史底部
虽然个险新单同比增速略好于预期,但银保新单保费的“元气”至今尚未恢复。
从记者拿到的数据来看,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的首季寿险银保新单保费同比增速,分别为:-30%、-25%、-48%、-54%,下滑幅度均超过了20%。
记者从市场上了解到,这主要是由于2012年保险投资收益较低、保单吸引力明显下降(银保渠道销售的多为投资型保险产品),加之今年银保迎来满期给付高峰。不过,虽然银保渠道表现依旧乏力,但由于银保渠道在保险四巨头中占比较小,因此,实际对公司保费增速的影响并不大。
实际上,保险股目前的估值已处于上市以来历史底部。有投行人士认为,目前保险股股价已基本反映年初以来行业的负面消息,尽管短期没有明显的催化因素,但考虑到近几年保险行业年平均内含价值增速在15%到20%之间,即使维持目前估值水平不上升,以时间换空间,每年也可获得15%到20%的收益。“在短期大盘不确定性增强背景下,保险股凸显出股价安全性,长期投资价值已经出现。”(文章来源:上海证券报)
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