周一上证指数全天都在前收盘点位下方震荡整理，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。保险股受传闻影响，连续大跌打击市场人气。

　　消息面上出现了三大积极因素，一是有关部门正研究个人股息红利税差异化征收政策，按照差异化税率征收，持股期限越长税率越低，有利于股市长期市场稳定，遏制绩差股的短期炒作；二是9月工业企业利润增速半年来首次转正，经济企稳迹象明显；三是商务部明确表示四季度进出口有望持续回升。在这些积极因素的刺激下，股指没有延续上周的弱势杀跌局面，出现了低开高走，还一度翻红。

　　盘面上，板块、个股跌多涨少，涨停8个，跌停4个。中国平安近日的下跌对市场最具杀伤力，三日累计暴跌超8%，并且连续放量，资金减仓迹象明显。中国太保昨天的跌幅也达到3.23%。此外，有色金属股成为制约大盘走强的空方主力，该板块短线受制于大宗商品市场，加之季报不乐观，东方锆业跌停，包钢稀土跌5.43%。

　　对比2008年1664点头肩底与当下的底部形态，同样是MACD底背离，同样是走到前期阻力位上不去后几根阴线打下来，同样是中国平安带头砸盘，历史会不会重演？笔者认为，不可太过乐观，因为行情的本质全然不同，2008年的1664点时伴随着4万亿的货币超发支持股市上涨，且当时A股流通市值38049亿元，居民储蓄存款余额20.46万亿元，居民储蓄存款是流通市值的5.4倍；目前没有超发货币支持，随时还要担忧输入型通胀的到来，货币政策可放松性太低，加之，居民储蓄存款是流通市值的1.4倍。目前显然没有契机也没有资金可以撬动A股市场大幅上涨。

　　本周限售股解禁为10月的高峰。根据数据统计，本周共计78.16亿限售股开闸解禁，涉及45只个股，以最新收盘价计，解禁市值达654.81亿元。特别是周二限售股解禁数量高达58.9亿股，解禁市值高达541.89亿元，占本周限售股解禁市值的82.76%，这会对周二股指形成明显压制。虽然近期已有25家创业板公司发布控股股东暂缓减持公告，但在解禁前个股仍有不小的压力，今年以来创业板表现最为抗跌，不排除后市有补跌可能。

　　技术面，昨日沪市成交量390亿元，这是1999点上涨以来，首次回归400亿以下的地量。地量地价，后市短线意味着或有反弹。但从走势来看，日线和周线的重要支撑都已在上方形成压力，且这是1999点以来维稳反弹行情的首次正式调整，预示着本次行情初步结束。行情不会马上完全结束，这次调整后还将会有一波自救反弹，但反弹高度有限。