一是政策和制度限制，基础养老金难以保值增值。河北省邯郸市农保处处长靖风娥说，新农保政策规定，结余基金只能用于购买国家债券和转存定期存款，由于一般债券风险大，几乎所有的基础养老金都放在银行里。银行利率又跑不过CPI，直接导致基础养老金贬值，这种制度设计和目标实施正好矛盾。
二是基础养老金统筹层级低，县级主体不具备经营能力。黑龙江省肇州县农村养老保险事业管理局局长孔令伟说，全省七八十个县，基础养老金都在县级财政专户，但县级财政没有专业人才，也不具备社会保险基金运营能力，只能眼看着养老金一点点贬值。
三是市场经营风险高，缺少投资运营管理规范。一些社保干部认为，当前我国资本运作市场并不成熟，市场化投资风险难免。而养老金投资不同于股票、债券那样追求巨额利益，而是要在保障安全的前提下选择更为稳妥的投资渠道，高于通胀率就可以，所以迫切需要具体的操作规定和依据，降低投资风险。
投资宜稳妥
有关专家介绍，新农保养老金保值增值困难，容易挫伤城乡居民缴纳养老保险的积极性。尽管新农保养老金投资增值的需求迫切，但考虑到我国的资本市场还不够成熟，政府监管也存在不到位的地方，目前还不宜直接入市投资，而应选择更为稳妥的投资渠道。
目前，新农保养老金投资运营问题极其复杂，已陷入投资虽有收益但存风险、不投资又坐等贬值的两难困境，应及早调整制度设计，确保养老金能够保值增值，城乡居民保险制度可持续发展。
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