万能险规模骤降 部分险企新设分支机构或受限
向日葵保险网
[导读]：分析人士认为，部分盲目扩张的中小险企将在监管的倒逼下转型强化布局保障业务，行业格局悄然生变，未来竞争或将愈发激烈。
平安证券研究发现，与美国相比，我国万能险保障性差、实际存续期短、结算利率过高。从期限看，我国万能险虽然满足保监会5年以上期限要求，但实际存续期较短（考虑退保），美国万能险则是长期寿险。从保障情况看，美国万能险保额保费较高。从收益情况看，我国万能险结算利率较高，为4%-6%。这些特征导致我国万能险在资产配置方面较为激进。
平安证券分析师缴文超表示，某些险企激进的举牌行为，与20世纪80年代美国的杠杆收购颇有相似之处，都是资金成本较高、没有运营经验、只关注短期利益。这种行为虽然在短期做高了企业的利润，但增加了企业的负债，削减了研发等支出，不关注企业的长远发展，从长远看，难以提升企业经营业绩，甚至会对实体经济产生冲击。
浙商证券分析师杨云认为，从股市来看，“举牌概念股”可能面临抛售风险，尤其是已公告被险资举牌的上市公司。由于未来的净流入资金受限，不排除在禁售期后保险公司对举牌的上市公司进行减持的可能。这对蓝筹股影响不大，且传统保险公司受影响有限。从整个市场来看，传统险资的入市增量将逐渐对冲激进险资减仓的影响，低估值重价值的股票会受险资偏爱。
对于万能险未来的发展趋势，中债资信分析认为，由于国际形势及国内经济环境、低利率环境、信用风险和市场风险上升等多因素影响，未来市场将会是“资产荒”类的高收益可投项目范围半径收窄的局面，对投资端的投资能力产生更大考验，保险公司投资资金运用面临更多挑战。在监管政策方面，中短存续期的政策导向明朗，主要针对万能险占比较高的保险企业，为限制其规模过度扩张而进行控制，不断出台监管政策。未来，在直接政策指导下以及相关市场环境等多方面的因素共同作用下，万能险规模及万能险产品的结算利率预计将逐渐下降。
