根据 《万能保险精算规定》，保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算期的结算利率；当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减少平滑准备金弥补其差额；当不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。并且，平滑准备金不得为负，也只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。

　　简单说，平滑准备金的作用就类似于一个 “水库”，“涝季”蓄水，“旱季”放水，以保证万能险结算利率保持在一定的合理水平。

　　“但是从现在的市场来看，如果使用平滑准备金让账户收益率达到了很高水平，则这些保险公司的策略使用存在一定风险。”一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示。

　　不过，《每日经济新闻》记者也发现，事实上即便是这些结算利率维持在高位的万能险，也仅占其所属公司的一小部分，这些公司的大部分万能险结算利率还是维持在4%以下的水平。

　　高利率产品抢占市场

　　数据显示，2013年1月寿险行业实现保费收入1377亿元，1月份全行业总保费增速-0.2%，相对2012年增速有所下降。

　　有寿险公司市场部人士对 《每日经济新闻》记者表示，保费增速乏力，除了个险代理人成本上升而产能提升放缓、尚未找到明显策略替代银保渠道下滑份额之外，此前主打的“理财类”产品收益不高，也是造成目前保费增速出现停滞或下滑的原因。

　　事实上，一些中小保险商，在市场上“打”出了较高的结算利率，以图在银保等渠道抢占传统主流保险公司的份额。

　　一位中资保险公司总精算师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，万能险只有比银行存款利率高，才有足够大的吸引力。事实上，业内人士与记者交流时进一步指出，一般万能险热卖的时候，其结算利率普遍高于一年期存款利率，并还要略高于三年期存款利率，同时在返还设计上给予投保人更多返还。

　　一位大型保险公司部门负责人在和《每日经济新闻》记者交流时表示：“从部分中小保险公司在银保渠道热卖的产品来看，其设计类似于一款储蓄型产品，且一般会给客户短期保本的口头承诺，这样的产品很容易就进入流程，且银行柜面或理财人员在销售产品时少了后顾之忧。由此给一些传统的银保大户们造成了较大影响。”

　　记者获悉，在大资管时代背景下，保险投资新政放开保险资金投资范围并且重新试点保险资管产品将有利于保险资管在市场中拓宽资产累积来源，在规模快速增长的资产管理市场上获得自身的地位。同时，保险资管产品的放开将多元化保险公司的利润来源，对提升保险产品收益水平有利。

　　一位金融分析师认为，目前几类金融产品的收益率显著高于目前的险资投资结果，如果保险公司的投资渠道向上述渠道衍生，这将有效提升险资收益率。（文章来源：每日经济新闻）