黄金是一项独特的资产，并不附带信贷风险。黄金并非债务，不会像债券般，附带不支付票息或赎回金额的风险，亦不会像股票般，承担企业可能倒闭的风险。此外，黄金有别于货币，其价值不会受发行国的经济政策影响，亦不会受该国的通胀水平所压抑。同时，黄金提供24小时交易、买家相当广泛，包括珠宝业、金融机构以至工业产品制造商，并提供一系列广泛的投资渠道，包括金币与金条、珠宝、期货及期权、交易所买卖基金、黄金证及结构性产品，因此流动性风险相当低。黄金市场具深度及流动性高，因此黄金买卖的价差偏低，并较不少具竞争力的分散投资工具甚至主流投资的买卖迅速。
黄金固然受市场风险所影响，从上世纪80年代金价大幅下跌，便可见一斑。然而，金价相关的多项下跌风险与其他资产的风险迥然不同，有助提升利用黄金分散投资组合的吸引力。例如，在签订央行黄金协定前，若央行宣布有意大举沽售黄金，是不会影响股票回报，却可合理预期金价在短期内受影响。同样地，债券及股票面对的特定风险，包括在经济下滑期间，政府及企业状况的压力，亦不会影响金价。
我们可以波幅来量度市场风险。波幅是量度某项证券或市场指数的回报分布。通常一项资产的波幅愈高，风险便愈大。
金价的波幅一般低于其他商品价格，因为非矿产金的库存庞大，支援黄金市场具有深度及流动性较高。由于黄金基本上不会破毁，过去开采的黄金几乎全部流传至今，而且不少的状态可供市场买卖。这意味着纵使黄金需求突然大幅飙升，通常市场亦较易满足需求。此外，有别于其它许多商品，如原油或铂，现代金矿生产地域的多样性进一步降低了某一国家或地区供给突变对价格产生不必要影响的机率。因此，黄金的波幅一般略低于交易频繁的篮筹股市场指数，例如富时100、标普500。
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