“回归保障”，无疑是2009年保险市场的最大动向。在此趋势下，分红险自然取代投连险和万能险成了投资型保险的大热品种。分红险的收益在局外人看来一直是云里雾里，那么，如何测算分红险的收益呢？
保险“规模效应”不可忽视
分红险，就其产品设计而言，是由保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按照一定比例（目前规定不低于70％）向保单持有人进行分配的人寿保险，而实际经营成果与定价假设之间的差距主要来自费差、利差和死差。
在这“三差”中，死差很大程度是由投保人的寿命决定，保险公司多少有点碰运气的味道；而利差和费差，就是保险公司可以主动掌控的部分了。
先来说费差，所谓费差就是指保险公司实际的经营费用低于预计的经营费用时所产生的盈余。由于我们很难深入了解一家保险公司的运作，尤其是不可能深入了解其成本控制方面的运作，所以我们只能很直观地“以大为美”。很多保险专家建议投保者购买大公司的分红险，很大程度就是基于这样的考虑。大型公司由于经营多年，企业的办公场所往往为自置，品牌推广也早已完成，分公司筹建这一最耗成本的工序也大体完成，所以其经营成本往往要较新近诞生仍在扩张期的保险公司来得小，从而产生费差的可能比较大。
上市公司主要看财报
虽然分红险红利来源“三差”，但其实最主要的来源还是利差。利差的多少，与一家保险公司的投资能力高低有着直接的关系。目前A股市场已经有国寿、平安、太保3家上市保险公司。
通过对比国寿、平安、太保三巨头过去几年财报中公布的总投资收益率数据，我们得出以下两个结论：
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