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分红型保险排名 分红险收益如何看清
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[导读]:分红险自然取代投连险和万能险成了投资型保险的大热品种。作为保险,注重保障的本质固然不错,但是作为投资型保险如若只注重保障而对投资属性避而不谈,无疑又有点矫枉过正的味道。

  上市公司看财报

  虽然分红险红利来源“三差”,但其实最主要的来源还是利差。利差的多少,与一家保险公司的投资能力高低有着直接的关系。目前A股市场已经有国寿、平安、太保三家上市保险公司,而且恰恰也是业内三巨头。分析这三家公司的财报,我们至少可以对于保险公司的投资能力有一个直观的了解。

  下表是以保险三巨头过去五年财报中公布的总投资收益率数据,此数据一般被认为是决定分红险收益高低的“影子收益率”。大体我们可以看到,保险三巨头中,中国平安(36.62,0.24,0.66%)的收益率水平始终是比较高的,尤其是2005-2007年三个年度,虽然其2008年因为投资富通遭遇百年一见的金融危机而出现了227.90亿元的巨额账面亏损,但这并无改变中国平安总体投资收益水平,2009年上半年仅次于太保领先于国寿位于第二。将2008年的巨亏考虑进去,中国平安5年的算术平均总投资收益是6.50%,不过考虑到2008年这样的单项巨额亏损毕竟是百年罕见,以此来预估平安长期的投资水平多少有些不公平,所以笔者这里将2008年富通的227.90亿元亏损剔除后重新计算了其2008年的总投资收益,大体在4.49%的水平,同样是在三巨头中最高,而调整后的五年期平均收益则是7.88%,同样最高。

  作为业内老大,中国人寿(17.28,0.30,1.77%)显然是稳健的大家风范,虽然收益率多年是三家中最低的,但是一旦遇上2008年这样的A股大熊市,其收益率水平就成了第一,充分显示了其较强的抗风险能力。至于中国太保(19.13,0.16,0.84%),则介于中国人寿和中国平安之间。

  看完上述数据,我们当有两个结论:

  结论一:保险公司是比较稳健的投资风格,对其长期投资收益率不可预期太高,如下表过去5年6%-7%的平均水平应该还算是比较中肯的估计。再考虑到70%派发给投资者,来自利差部分4%-5%的长期红利率应该是比较正常的。

  结论二:中国平安的投资收益率可以有相对较高的预期,不过相对要承受稍大的波动。不过考虑到保险总体本身已经很稳健,对年轻人尤其是打算持有十年二十年的投保人而言,这应该不是问题。更何况期交型分红险还具有定期定投的特质,有时候波动大一些反而有利于拉低成本。当然,如果你是一定甚至强烈的风险厌恶型投保人,那么也许中国人寿和中国太保的分红险会更为合适。

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