险资买买买太激进？国内配置比例相对稳定

向日葵保险网

[导读]：年末险资举牌，去年“集体狂欢”，今年先后“接力”，说险资买买买太激进？险资委屈，仅为个例。监管两度发声提险资股票股权配置，未来，守住风险底线是关键。

　　年底为何异动？低利率、资产荒，险资配置压力大

　　“当前，国际政治经济形势错综复杂，不确定性显著增加，保险资金运用面临的风险挑战加大，全行业要深入研判各类不确定性和风险挑战，切实防范风险、把握趋势，赢得战略主动。”保监会副主席陈文辉近日表示。

　　陈文辉分析称，从世界经济看，2008年金融危机后，世界经济总体向低速增长收敛，经济复苏乏力，全球将会继续在较长的时间内保持宽松的货币政策，低利率或负利率将会成为世界经济常态。

　　从国际政治看，近期美国、欧洲等政治不确定性上升，英国脱欧、特朗普当选美国总统等政治事件可能对本就艰难的全球经济带来更大变数。从国内形势看，当前经济发展新常态特征更加明显，经济“L”型由降转稳的特征明显。但未来较长时间，市场利率还将持续在低位徘徊，“资产荒”问题突出。

　　“低利率环境对保险行业和保险资金运用带来了现实挑战，特别是对于长期寿险。”陈文辉认为，一方面由于寿险的长期性，负债成本难以下降，另一方面却是低利率和“资产荒”，每年新增保险资金投资，以及大量资产到期资金再投资的需求很大，保险公司特别是寿险公司配置压力巨大，存在潜在风险隐患。

　　对此，安信证券也表示，除上述原因外，险资投资已成为新型“融资”方式。其认为，在“偿二代”下，上市普通股票投资所对应的最低资本基础因子要远大于长期股权投资，“提升长期股权投资规模将有助于提升公司偿付能力”。

　　举牌潮仍将持续？深港通为险资提供更多投资选择

　　随着举牌潮大幕拉开，业内分析师纷纷表示，该潮流仍将继续。

　　“另类投资重要性提升，我们预计，举牌将持续”。安信证券赵怀湘表示，截止2016年9月，保险资金在另类投资方面的配置比例约为25.4%，较年初上升2个百分点。而2016年以来，另类投资收益占比达到35%，收益贡献度远高于资产占比，基于以长期股权投资等为主的另类投资有利于缓解期限错配风险，稳定长期投资收益率，“我们认为，低利率环境下，以长期股权投资为代表另类投资将继续成为险资配置的重点，保险资金仍会继续在资本市场上寻觅猎物”。