日前，中国人寿发布2011年业绩预告称，其利润将按年下降40%-50%，主要是因为受资本市场波动导致投资收益率下降和资产减值损失增加。那么，具体到个股的操作上，中国人寿是如何进退的呢？《证券日报》保险周刊梳理了目前已经披露2011年报的110家险资重仓股，以及中国人寿在2011年一直持仓的25只个股，或者能从中寻到这只资本大鳄的一些投资踪迹，露出其损兵折将的冰山一角。
截至3月13日，110家险资重仓股披露了年报，2011被国寿系险资全年重仓的个股有25只
截至3月13日，沪深两市共有1206家上市公司公布年报，110家险资重仓股披露了年报，其中由国寿系险资重仓的有50只个股，而经过《证券日报》保险周刊记者的梳理发现，在这50只国寿系险资重仓的个股中，国寿系账户位于流通股前十大股东且在2011年整年持仓的共有25只，从这25只个股2011年全年的涨跌幅排行看，只有6只跑赢了大盘，去年跌幅最深的四创电子达55%（见下表）。
值得一提的是，在这25只个股中，隶属于房地产业的个股四季度被险资翻倍增持。
国寿加倍增持房地产业
按证监会行业分类，在国寿持仓超过一年的个股中，四季度国寿系险资选择加仓的除了常规的制造业外，仅剩的两只个股均为房地产业，其他的包括社会服务业、批发零售业、信息技术业均遭国寿减持，而在金融保险业和农、林、牧、渔业，则按兵不动，似乎在等待黎明的曙光。
从增减持排行来看，国寿系险资在两只房地产业的个股亿城股份和华发股份上的增持力度最为强劲。其中四季度国寿系险资在亿城股份上环比上季度的594.39万股增持了677.45亿股，持仓量达1271.83万股，持仓市值环比上季增加了1900.36万元，持仓市值达4069.86万元，在流通股十大股东中从第二、三季度末的一直维持的第十位一跃冲至第五位。
而在另一隶属于房地产业的个股华发股份上，则更明显的显示出险资的意图，作为险资持仓增幅最大的一只个股，华发股份在去年四季度末持仓量为2618.46万股，较之上季度末的1203.78万股，华发股份去年四季度被国寿系险资环比增持1414.68万股，持仓市值环比增加8879.87万元，总持仓市值为18931.44万元，位于流通股股东第三位。
观察险资在华发股份的持仓量变动，不难发现，自2010年四季度以来，国寿系险资在华发股份流通股东中的排名位置在不断的提升，从2010年四季度新进华发股份，在流通股股东排名中，依季度分别为第十位、第八位、第五位、第五位、第三位。其中2010年四季度末，国寿分红账户持仓量为500万股；2011年一季度，国寿增持403.79万股，增持近倍；二季度，国寿再次增持300万股；三季度，国寿持仓量环比持平；四季度，国寿再次增持1414.68万股，环比增持过倍。
此外，数据显示，国寿系重仓的个股中，三季度新进建仓的万科A在四季度中增持幅度最大，四季度国寿系险资在此个股上共增持5344.66万股，较之上季度末的7600.83万股，增持幅度为70.32%，四季度末国寿个人分红账户在万科A总持仓量为12945.49万股，总持仓市值为96702.82万元，环比增加41672.8万元，在万科A流通股股东中的排名由第八位上升至第四位。
